經濟數據報喜 陸股後市看俏

工商時報 陳欣文

大陸製造業與非製造業PMI數據今年來表現

大陸經濟數據傳佳績，根據中國國家統計局公布的11月製造業PMI睽違六個月後重返景氣榮估點為50.2，較上月上升0.9個百分點，僅低於3月，為2019年來次高。投信業者表示，官方微刺激政策出現效果，PMI數據的回升將帶動整體經濟數據回溫，引領投資氣氛轉為樂觀，加上入摩題材、北上資金不斷挹注，陸股後市不看淡。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷指出，觀察大陸另一個PMI數據財新中國製造業採購經理人指數11月為51.8，不但高於路透社調查預估的51.4和上月的51.7，更是為連續五個月回升，創2016年12月以來新高，此PMI走勢與中國國家統計局製造業PMI一致，顯示大陸經濟運行開始顯露由降轉穩跡象。

展望後市，陸股在受到一連串政策的支持下，總體經濟數據也轉佳，對於股市將有正面的效益。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，最新公佈的經濟資料是全面回暖和超預期，在大陸擴大內需政策帶動下，國內訂單需求出現改善跡象，但海外需求回升有限，經濟下行壓力仍存，製造業景氣仍否持續擴張，有賴擴內需政策效果持續發酵，PMI超預期有利於周期股短期反彈，業績確定性較強的週期股具有相對吸引力。

投信業者強調，11月大陸經濟繼續修復，目前製造業投資預估處於打底階段，低庫存已延續較長時間，如果中美貿易摩擦能在之後階段緩和，企業信心能夠有效修復，有望帶來製造業生產和投資的確實改善。

群益深証中小板ETF基金經理人張菁惠表示，外資穩步流入市場，北向資金占A股流通市值比例連續六個月上升，2019年以來已淨流入2,814.61億人民幣。

過往A股入摩名單多集中於滬深300指數等大型股且納入因子由5％逐步調升至20％，本次最值得注意的內容為A股入摩首次廣泛納入來自中小板、創業板和中證500的中型成分股，且入摩因子一步到位至20％。

深中小板、創業板與中證500成分股則為中型股入摩的主要受惠族群，基於比價效應，入摩的中型股標的受資金動能影響而有優越的表現，同產業或相同股票特性的標的評價也會伴隨上揚。