易綱：不搞零利率、量化寬鬆

工商時報   黃欣

易綱撰文重點　中國人民銀行行長易綱。圖／中新社

中國人民銀行行長易綱1日在「求是」雜誌上發表署名文章稱，中國經濟增速仍處於合理區間，整體通膨保持較溫和水準，強調將繼續實施穩健的貨幣政策，「不搞競爭性的零利率或量化寬鬆政策」，並重申不會採取貨幣競貶。市場認為，易綱此言意味著短期內人行不會跟進美國降息。

易綱該篇文章題為「堅守幣值穩定目標，實施穩健貨幣政策」，近7,000字的長文中，闡述了其對貨幣政策、經濟發展、人民幣，乃至於防範金融風險的看法。

易綱指出，經濟結構調整優化是走向高品質發展的必經之路，要尊重經濟規律，不能簡單以GDP增長論英雄。貨幣政策也要適應經濟發展階段和結構調整過程中經濟增長速度的變化。政策過緊，會加劇總需求收縮和經濟下行；政策過鬆，又可能推高債務並累積風險。

他強調，下一階段要繼續實施穩健的貨幣政策，保持貨幣供給與物價穩定相配合，實施好逆周期調節，保持流動性合理充裕，繼續鬆緊適度的貨幣環境。易綱還說，即便世界主要經濟體的貨幣政策向零利率方向趨近，但大陸應堅持穩中求進、精準發力，不搞競爭性的零利率或量化寬鬆政策。

分析指出，大陸面對外部環境動盪、內部經濟增長持續放緩的情況下，多家分析機構普遍認為年底前人行還有降準或降息的空間。但隨著官方最新公布11月份製造業採購經理人指數（PMI）一掃陰霾創下六個月來新高，經濟築底回穩態勢漸顯，市場認為，易綱此番言論或暗示人行

短期內不會調降基準利率。

在人民幣匯率方面，易綱表示人民幣匯率是由市場供求決定的，不會將匯率工具化，也絕不搞「以鄰為壑」的競爭性貶值。下一階段，人行將繼續推動人民幣匯率市場化形成機制改革，保持匯率彈性，並實施必要的宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

在防範金融風險方面，易綱指出，要健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控架構，更好地防範和化解金融風險；強化市場化的利率形成、傳導和調控機制，優化金融資源配置。