企業獲利好轉 日股2020續漲

工商時報 顏嘉南 2019.11.28

日股在2019年漲勢凌厲。圖／美聯社

日股在2019年漲勢凌厲，摩根士丹利、瑞銀（UBS）和野村預期，企業獲利好轉將帶動股價持續上攻，2020年日股漲勢可望更上層樓。

市場樂觀預期美中即將達成貿易協議，長達16個月的貿易戰有望畫下句點，帶動日經225指數連續四個交易日上漲，27日收高0.28％，報23,437.77點，開年迄今累計勁升17.1％。東證一部指數27日收盤上升0.31％，以1,710.98點作收，2019年迄今累計上揚14.52％。

野村預期，2020年底時，日經225和東證一部指數將分別站上25,000點和1,850點。上述三家銀行看好機械、金融、批發貿易類股，以及穩定發配股利的企業。

瑞銀指出，日本企業獲利連續兩年下滑，主要受到日圓升值和中美貿易緊張拖累。不過三家銀行預期，2020年日本企業獲利將反彈。儘管如此，專家預期日本經濟成長力道依然疲弱。摩根士丹利的分析師甚至預估，日本2020年經濟零成長。

不過大摩的股票分析師則表示，日本企業治理和獲利改善，此類「正向的結構性趨勢」將有助日股維持或提升價值。野村亦指出，在2020年3月前，美元兌日圓將升值，日圓貶值將讓日本出口商受惠。

此外，市場預期，日本政府加碼財政刺激的機率上升，亦有助支撐股市。日本政客一直呼籲政府擴大財政支出，以提振低迷的經濟。一名匿名的執政黨資深大老27日表示，預料政府將會推出規模約達10兆日圓（約920億美元）的支出計畫。

三菱日聯分析師Kiyoshi Ishigane表示：「美國經濟表現強健，日本可望祭出更多財政刺激，且更多跡象顯示，中美將達成協議。投資人對風險無所畏懼，大舉前進股市的情緒將延續至2020年。」