大宗商品夯 高盛喊做多

編譯鍾詠翔∕綜合外電/經濟日報

高盛公司表示，各國對抗氣候變遷的努力將有助限制原油鑽探活動的支出，有望限制商品供應並支撐整體商品價格。該公司2020年最推薦的交易是做多大宗商品指數，看好報酬率最高的標的可能是石油，並預料政治不確定性將支撐黃金需求。

高盛以柯里（Jeff Currie）為首的分析師團對25日發布研究報告，明年最推薦投資人做多石油權重高的標普GSCI增強商品指數（Enhanced S&P GSCI index），預估該指數未來三個月的報酬率為負0.7%，但未來六個月與12個月的報酬率將分別拔到2.8%及6%。

高盛說，儘管需求疲弱，商品價格仍維持穩定，原因就是資本支出下滑，導致供應減少，而資本支出的大幅下滑，也讓石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）有信心能夠持續管理明年的原油供應過剩。高盛預估明年石油報酬率為10%，並預期在成長減弱且沒有地緣政治震撼的情況下，布蘭特原油期貨價格為每桶約60美元。

高盛也預期，景氣循環末段的憂慮、升高的政治不確定性及只會小幅加速的經濟成長等因素，可望支撐明年黃金的投資需求，預測未來三個月、六個月及12個月的金價都是每英兩1,600美元。高盛預估未來12個月貴金屬的報酬率為8.4%。

報告也指出，中國大陸擴大投資房地產與電網，將帶動大陸明年的銅需求增幅擴至3.5%，支撐明年金價。高盛未來三個月、六個月及12個月的銅價，分別為每噸6,000、6,500及7,000美元。