Fed挹注流動性 恐拖累美元

編譯葉亭均∕綜合外電/經濟日報

儘管美國聯準會（Fed）上周降息，美元匯率依舊維持強勢，但摩根士丹利分析師認為，Fed為緩解短期借貸市場利率飆升而祭出的一系列措施，長期很可能成為壓低美元匯價的因素。

美國短期借貸市場上周流動性吃緊，導致隔夜附買回利率一度竄升至近10%。為紓解錢荒，紐約聯邦準備銀行屢次干預貨幣市場，並於20日宣布一系列較長期的措施，將在9月底這類關鍵時期舒緩資金吃緊情況。

紐約聯準銀行24日透過14天期附買回協議操作挹注300億美元，另透過隔夜附買回操作挹注750億美元，等於Fed合計為美國銀行體系挹注1,050億美元。兩項操作都獲得交易商超額認購，顯示接近第3季尾聲，銀行業的流動性需求高。

摩根士丹利分析師瑞德克表示，Fed這類措施可能不利美元匯率，因美元匯價常與銀行體系超額準備金的額度密切相關，可取得的超額準備金愈多，美元供給就愈高，美元價值就會愈低。

紐約聯準銀行前總裁杜雷23日說，Fed官員可能會認真考慮「實施常設的附買回機制，以便在短期利率有上升壓力時，就有機制可執行附買回操作，移除大幅飆升的風險」。他說，Fed官員將討論何時開始再度擴張資產負債表，「他們將再度開始買進美國公債」。