美續降息預期升溫

投資級債多頭可期

04:102019/09/03 

工商時報

孫彬訓

今年來主要債券表現

中美貿易衝突升溫，引發美債殖利率全面下行，10年期與2年期美債殖利率出現倒掛情形。

投信法人指出，貿易戰恐導致美國通膨預期急遽惡化，預料今年將再降息3碼，並引導美債殖利率持續下探低點，未來一至兩年美國投資級債市大多頭行情可期。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，市場對中美貿易紛爭的擔憂升高，已迫使美國7月不得不採取降息措施，因應可能的風險，而美國的降息可能會更加「積極」，如此一來，會引導美國投資級債殖利率跟著下滑，帶動債券價格上漲。

許書豪表示，美國經濟正進入後景氣循環階段（Late-Cycle），依據1981、1989、2001與2007年的四次經驗，美國投資等級債都呈現上揚趨勢，而且維持至少400個交易日，代表這類優質債券都是未來1～2年中，不可或缺的核心資產。

安本標準澳洲優選債券收益基金經理人傅肇弘表示，想要追求穩健的投資成果，位於南半球澳洲反而有機會成為另一個成熟市場的新大陸。澳洲不僅具有成熟國家的穩健，充裕的人口紅利，也讓澳洲的經濟活力堪比新興市場。

宏利新興市場債券基金經理人鍾美君指出，從基本面來看，在中產階級擴張、基礎建設持續發展下，新興市場具備成長動能，未來經濟成長率仍將高於成熟國家。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示，美國10年公債殖利率維持低檔，投資級債表現相對吸晴。

復華5至10年期投資等級債券指數基金經理人廖崇文表示，藉由布局美國公債搭配各產業的投資等級公司債，兼具公債避險特性、輔以高評等公司債提高收益率表現，可達到資產配置效果。

群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧表示，中美對峙時好時壞，總經數據則反應兩大經濟體對峙下的負面影響，因此投資級債仍具避險及較高殖利率的配置優勢，不啻為金融市場震盪加劇下較佳的資金避風港。