IMF：美元被高估6～12％

工商時報

吳慧珍 、綜合外電

國際貨幣基金（IMF）最新報告指出，根據近期經濟基本面判斷，美元匯價被高估6％到12％。由於美國總統川普不時抱怨美元過強損及出口，IMF對美元的評估，正好給了川普大做文章的機會來壓低美元。

IMF發布的年度《對外部門報告》（External Sector Report），每年針對主要經濟體的匯率及對外順差、逆差進行評估。結果顯示，歐元區和新加坡等其他已開發經濟體，仍維持經常帳盈餘。美國、英國與若干新興市場經濟體，卻一再被赤字纏身。

報告指出，相較美元估值過高，歐元、日圓、人民幣的匯價，與其基本面大致相符。

照IMF報告評估，就整個歐元區來看，目前歐元的估值適當。但站在歐元區經濟龍頭德國基本面的角度，歐元實質有效匯率被低估8％到18％，主要是德國的經常帳盈餘高。

人民幣匯率也大致符合基本面，然IMF模型顯示，人民幣匯率走勢與政策預定效果大幅背離，出現低估11.5％到高估8.5％的落差，應係受到北京政策展望不明的影響。

IMF警告過，貿易戰恐害全球經濟明年損失4,550億美元。在最新報告中，IMF批評當前的貿易政策行動，除抑制全球貿易流動，消磨信心並打亂投資外，迄今完全無助於扭轉外部失衡。

IMF呼籲，無論是貿易順差國或逆差國，都應致力復興自由化，鞏固已推行75年、奠基於規則的多邊貿易體系，而非祭出以牙還牙的關稅報復。

IMF雖不認同川普用關稅手段來解決貿易失衡問題，最新報告做出美元被高估6％至12％的結論，正好給了他打壓美元的藉口。川普一再抱怨強勢美元成了美國出口的絆腳石。

川普本月初又將砲口朝向歐洲和中國，推文指控其操縱匯率，透過政策手段達到歐元、人民幣兌美元貶值的效果。