專家：陸貨幣政策 有放寬空間

04:102019/07/16 

工商時報

賴瑩綺

大陸第二季GDP增長速度放緩至27年最低，仍符合預期，且6月工業、消費、投資等經濟數據明顯回升，分析師預計，隨著多項刺激經濟政策效果顯現，下半年有望築底回穩，但貨幣政策仍有放寬空間。

綜合路透及香港經濟日報報導，中原銀行首席經濟學家王軍分析，上半年經濟運行穩中有降、溫和放緩，符合預期，落在區間。第二季回落主要原因有中美貿易摩擦升級、全球經濟減速、宏觀經濟政策邊際上有所收緊等。他表示，下半年穩增長壓力仍大，可能在預期增長區間的下沿（6.1至6.2％）回穩。

民生銀行表示，中美貿易摩擦升溫，對市場和經濟影響比較大，導致出口和投資增速回落。展望下半年，由於2018年GDP增速逐季回落，比較基期逐步降低，再加上中美貿易磋商重啟與穩增長政策收效下，預計下半年經濟增速約會維持在6.2％左右，2019年全年在6.3％。

貨幣政策方面，民生銀行認為，中國人民銀行會保持邊際寬鬆，除了可能調低政策利率，甚至也可能祭出定向降息、定向降準等工具。華泰宏觀團隊則指出，第二季GDP增速出現下滑，判斷人行可能會在公開市場操作上，下調政策利率，即下調7天期逆回購（附賣回）及MLF（中期借貸便利）政策利率、引導貸款基準利率向下，效果相當於下調基準利率。

但華寶信託宏觀分析師聶文表示，2019年下半年經濟增速會繼續回落，主要基於中美貿易談判雖在進行，外需明顯回落，改善難度大。大陸將通過政策支持基建和新行業加以對沖，但不會像前三次逆周期政策力度那麼大。