人民幣 扮亞洲新興貨幣領頭羊

04:102019/06/27 

工商時報

陳碧芬

圖／美聯社

在中美貿易戰威脅下，人民幣最可能面臨貶值壓力，標準普爾全球評級認為，人行一直想辦法減緩人民幣貶值的步伐，並在貿易加權基礎上保持貨幣的相對穩定。牛津經濟研究院亦分析，人行的作法帶來人民幣的穩定，現在美元轉弱，帶給人民幣更加走穩的可能，且走勢上已為亞洲新興貨幣扮演領頭羊的角色。

在資本市場波動的第二季，如果投資人是為了避險，日圓當然是較好，但價位居高的日圓兌美元26日已來到107，三個月匯價變動僅1.27％。牛津經濟研究院提醒，亞太經濟體貨幣的走勢5、6月「處於同向」，日圓顯然是除外，人民幣才是最好的參考貨幣，估計亞太貨幣的前景短期內都會繼續與人民幣走勢「掛在一起」。

標普全球評級亞太區首席經濟學家羅奇（Shaun Roache）指出，人民幣在新興經濟體圈子裡具有經濟角色，自2015年以來，人民幣的影響力在不同經濟發展等級的市場，地位持續上升，甚至新興市場已有「人民幣集團」（RMB BLOC）說法出現，顯示人民幣對新興市場貨幣的帶頭作用。

人民幣後續走勢的價位走向，花旗（台灣）銀行財富管理分析，6月底在日本大阪登場的2019 G20高峰會會是主要變數，花旗進行三個可能情境探討，包括：若習川會面，維持現狀並依計畫課徵關稅，則人民幣可能於7月下旬貶破7.00；若習川碰面並同意重新啟動談判，驅動人民幣風險偏好提升，則可望維持6.80至6.85水準；若習川會面，但會談結果不佳，致使美國揚言課徵更多關稅，將導致人民幣緩步貶破7。

羅奇提醒，「緊盯貨幣價位的經濟成本相當龐大」，中國人行應會容忍人民幣對美元的靈活度，即使G20會議取得積極成果，貿易緊張局勢也不會太快消失，美元預期疲軟的市場方向，將有助於目前人民幣匯率的穩定。