美股基金 上周湧入178億美元

工商時報  陳欣文


圖／美聯社

全球主要市場基金資金流向

中美領導人會晤有譜，加上市場高度預期美國未來有降息空間，股市多頭同步帶旺美股基金的資金動能轉強，根據EPFR最新資料，上周超過178億美元資金大舉湧進美股基金，單周淨流入為去年3月以來之最大量。此外，新興亞洲基金也備受資金青睞，和美股基金連續兩周為全球唯二穩吸金的股票市場。

●歐股商品連19周失血

反觀其他市場資金動能則全數遭到排擠。歐股基金上周再流出34億美元，推升連續失血周數進入第19周。全球型新興市場基金也已連八周遭到資金調節，在15億美元的單周淨流出後，今年累計資金淨流入金額已跌破百億美元大關。另外，歐非中東和拉美基金也也分別連續三周和六周出現資金淨流出。

摩根多重收益型產品經理陳若梅指出，最新經理人調查顯示，受到今年來中美貿易紛爭忽戰忽和影響，全球經理人態度轉為保守，現金比重由4.6％提高至5.6％，增持幅度為2011年美國債務上限危機以來最高。

現金水位大幅跳升除了顯示經理人風險趨避心態大增外，若從反向指標的角度來看，當現金比重超過4.5％，通常也代表投資情緒過度悲觀，可視為進場的訊號之一。

●REITs、債券獲青睞

伴隨經理人現金部位大幅提高，反向指標視為買進訊號，經理人加碼受惠降息題材的資產，陳若梅分析，著眼於貿易戰可能衝擊全球經濟成長，經理人大幅提高防禦型投資部位，但在各國央行紛紛表示寬鬆政策態度後，經理人也相對加碼受惠降息題材的資產，例如REITs、債券以及公用事業等防禦類股。

區域投資方面，經理人仍相對加碼美國與新興市場，相對減碼日本、英國與歐洲。

富蘭克林證券投顧分析，未來一周投資人聚焦G20習川會，由於雙方仍有諸多意見分歧，預期短期內不易達成具體協議，較佳情境為中美領導人同意持續協商、美國暫緩對3千億美元大陸進口產品加徵關稅，然若結果不如預期恐引發失望性賣壓。

此外，美國與伊朗緊張情勢升溫，若出現軍事衝突將推升債市與油、金表現，股市短期承壓但中期影響可控。此時情勢未明且科技戰對企業之負面衝擊已經浮現，金融市場波動仍大，所幸美歐央行政策轉趨鴿派，有助收斂下檔風險。