經濟谷底已過 陸股後市可期

04:102019/04/23 

工商時報

魏喬怡

基金經理人認為，A股仍處於歷史偏低水位。圖／美聯社

中國滬深300指數2019年初以來強勢彈升逾3成，堪稱全球最牛股市。法人表示，A股年初以來的漲勢僅能稱為市場情緒的「回溫」而非「過熱」，不論從評價面、資金面和政策面來看，中國經濟最壞時機已過，A股後市大有可為。

柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示，A股這波反彈的原因主要為去年股市超跌後的估值修復，和中美貿易戰正向發展帶來的風險偏好回升。不過，目前滬深300指數仍未收復2018年初的點位，預估本益比僅有12倍，依然處於歷史偏低水位，顯示A股的評價面依然便宜。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示，大陸政府透過政策支出調控帶動經濟成長及民眾信心緩步回升，最新的3月製造業PMI以及2月消費者信心已有明顯的改善，儘管民間消費疲軟的現象仍在，大陸經濟可能已度過最為嚴峻時刻。

第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，中國經濟基本面目前仍處於反覆打底狀態，但「政策底」已經確立，推升上證指數重回3千點之上。若官方政策與後續貿易談判持續朝正向發展，利多效益可望傳導到實體經濟，帶動企業獲利在下半年落底回升，進而支撐股市震盪走高。

安聯中國東協基金經理人許志偉分析，第一季A股強勢走揚，大陸的共同基金持股水位不斷提升，目前時值大陸共同基金第一季季報披露期，券商分析，多數大陸的共同基金首季選擇大幅增持A股，整體偏股型基金的平均股票水位上升約10個百分點。

由於五一「小長假」即將來臨，短線上，可留意A股大盤能否突破上周高點，具備一定成長性的「低估值績優標的」將是主動式基金中長線青睞的標的。