美債息曲線倒掛 葉倫：不代表經濟將衰退

04:092019/03/26 

工商時報

鄭勝得

美國聯準會前主席葉倫指出，殖利率曲線倒掛可能是提醒聯準會未來某個時刻必須降息。圖／美聯社

美國聯準會前主席葉倫（Janet Yellen）25日表示，美國3個月與10年期公債殖利率曲線自2007年以來首度出現倒掛，可能是提醒聯準會「未來某個時刻必須降息」的徵兆，並不代表經濟將陷入衰退。而芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯（Charles Evans）同樣指出，市場對於此現象緊張實屬正常，但他認為美國經濟成長雖放緩，但不至於走向衰退。

由於美國3個月期與10年期公債利差22日由正轉負，殖利率曲線出現倒掛，導致美股重挫，顯示金融市場對於經濟前景擔憂加劇。

葉倫25日出席瑞士信貸（Credit Suisse）亞洲投資大會演講時也被問到這個問題，她表示，雖然美國經濟出現降溫跡象，但她認為「不太可能」出現衰退狀況。

葉倫指出：「事實上，（殖利率曲線倒掛）可能是提醒聯準會未來某個時刻必須降息，但這不代表經濟發展將走入衰退。」

而同樣出席亞洲投資大會的伊凡斯呼應葉倫看法，他認為美國經濟可望維持一定強勁、不至於陷入衰退，原因在於「勞動市場與消費者支出等基本面良好」。伊凡斯表示：「雖然經濟可能不如過往，但整體而言並不差。」

但伊凡斯坦言，美國經濟成長確實正在降溫，並預估該國今年經濟成長率介於1.75％與2％之間，恐怕遠不如去年的3.1％。

伊凡斯表示，他能夠理解市場對於美債息曲線倒掛感到「有些驚慌」，但他自己對於美國通膨壓力與經濟衰退並不擔心，因為根據經濟模型估算顯示，美國經濟陷入衰退的機率低於25％。

聯準會日前一如市場預期維持現有貨幣政策不變，將基準利率維持在2.25％到2.50％的區間，且暗示今年全年都不升息。對此，伊凡斯肯定聯準會暫緩升息的作法，認為此時最好採取觀望策略