英脫歐難產 多元布局備戰

魏喬怡／台北報導

2019/03/15

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　英國國會否決無協議脫歐一案，代表投資人先前擔憂的「硬脫歐」效應衝擊市場的程度大幅下降，英國時間13日英國股匯雙漲，包括英國富時100指數、MSCI英國指數及英鎊指數全面收紅，尤其英鎊指數單日強力彈升2％，英國無協議脫歐受否決一事投資人持正面看待，股匯市場呈現利空出盡，指數利空不跌的態勢。

　凱基銀髮商機基金經理人郭儒霖表示，英國國會14日將再次表決脫歐日期是否延長至5月23日，而此日期又將召開歐洲議會選舉，因此若英國國會通過延長脫歐時限，預料在硬脫歐的情形將不會發生之下，最壞的狀況已過，英國脫歐事件整體影響程度可能遞減。

　郭儒霖分析，英國國會否決無協議脫歐，刺激英鎊飆升至九個月高點；但由於英國股市屬於出口類股，一旦英鎊大幅升值恐不利出口，可能對英國股市造成壓力。

　安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，「無協議」脫歐仍有可能，但有關英國倉促脫歐將嚴重衝擊經濟的報導，可能已經使許多人更堅定反對這種結果。如果梅伊爭取到國會通過脫歐協議，英鎊勢將升值，英國公債很可能將大跌，而英國股票則將在短暫下跌後上漲。

　脫歐協議只是替有關英國與歐盟未來關係的漫長談判奠下基礎，不確定性將揮之不去；投資人必須為可能出現的各種情境做好準備。

　第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，2019年上半年為經濟底部時刻，但去年第四季股市已提前反應，隨著今年第一季財報即將出爐，利空將逐漸發酵，預料短期股市將呈現反覆打底狀態。

　但若4月習川會正式登場，並傳出好消息，可望為多頭重燃動能。而債券市場，隨著美國聯準會態度偏鴿，令10年期美債殖利率走平，近期於2.6到2.7％游走。

　市場避險需求降溫，資金轉向信用債，其中高收益債今年整體債務到期有限，以及企業獲利溫和成長、殖利率相對走高下，投資價值顯現。

　若擔心短期波動風險的投資人，建議配置部分資產在收益型資產，股票可留意水電瓦斯等公用事業、REITs等，債券可聚焦高收益債券基金，後者可挑選BB或BBB等級債券比重較高的基金。