A股旺春行情 將延續到兩會

春行情 將延續到兩會

大陸中信證券甚至預估在三月兩會前，上證指數或能上攻3000點大關。（新華社）

2019年02月18日 04:09 旺報 

記者葉文義／台北報導

一月以來，受到政策邊際改善預期、中美貿易談判進展順利、外圍市場反彈等因素，帶動A股旺春行情。後續旺春行情能否超越預期，基本面領先指標及資金流向將是重要觀察點。上周五（2/15）中國人民銀行（大陸央行）公布1月金融資料，其中，新增人民幣貸款達到3.23兆元；社會融資規模4.64兆元，兩者雙創歷史新高。領先指標大幅走高，有助於A股旺春行情延續下去，大陸中信證券甚至預估在三月兩會前，上證指數或能上攻3000點大關。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，基本面領先指標主要有社融增速、信貸餘額增速、PMI指數、基建投資增速、地產銷售面積增速、汽車銷量增速等5項指標，05年、08年、12年、14至16年牛市啟動或者大反彈行情啟動時，均是部分領先指標改善後市場底才出現。黃上修表示，資金屬性也決定了戰術策略，長線資金、倉位低的投資者，著眼長遠可以逐步布局。

今年來滬股通與深股通北向資金明顯獲大規模流入，一月淨流入金額達607億人民幣，創開通以來單月新高，為推動陸股本波反彈的重要動力，二月底指數編纂公司MSCI將公布是否將A股納入指數之因子由5%提高至20%，若是則預期外資流入A股趨勢應有望延續。大陸中信建投證券預估納入因子提高至20%將帶來約678億美元的增量資金，摩根士丹利認為，外資持有A股比重將於10年內由目前的2.6%上升至約10%，每年A股流入資金在正常化後約可達1000億至2200億美元。

富蘭克林證券投顧表示，雖然短期中國疲弱經濟數據以及美中貿易、英國政府脫歐議題等海外變數，可能持續干擾金融市場表現，且股市自今年以來的強勁反彈也可能觸發獲利了結賣壓導致回檔壓力，惟中國兩會政策與美中貿易情勢發展若有持續利多消息，搭配外資資金回流，將有助中國與新興股市延續反彈走勢。

第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，美中貿易戰壓抑中國經濟表現，兩會前夕，30個主要省市中，即有22個下調GDP增長目標，且有一半的省市將增速降到6%左右；同時，商務部亦發表今年消費增速可能進一步放緩。然而，股市不僅未受到驚嚇，還反彈上攻，上證指數今年來已接連收復2500點、2600點與2700點三道整數關卡。楊國昌認為，中國政府一反常態，刻意釋放利空訊息，顯然有施打預防針的目的。其實，在過去兩年「去槓桿」與「緊貨幣」的政策下，已逐漸淘汰多數體質差的企業，而且股價亦充份反映利空環境。因此，讓今年來的股市大漲與利空消息，形成強烈對比，代表市場悲觀情緒減緩，股市的估值底部已經出現。

(旺報)