明年新興市場 法人樂觀看待

2018年12月13日 04:10 工商時報 

黃惠聆／台北報導

近一周資金明顯流入新興市場股票基金，近期各資產管理機構紛紛發布2019年全球投資展望時，法人對新興市場股市前景都比今年樂觀。貝萊德智庫11日召開2019年全球投資展望說明會時指出，在股票投資方面偏好美股及新興市場股票，尤其是新興亞股及陸股。

看好新興市場股後市，主要是因為新興市場資產的評價已有所下降，有望在承受風險的同時帶來更理想的投資報酬，在美元升值幅度有限，預期個別新興市場貨幣將重現價值。

對於大陸後市，貝萊德中國投資策略師陸文杰表示，中美貿易之間問題難期望在90日內就達成非常重要的協議，但大陸或考慮恢復進口美國大豆及天然氣，願意作出根本性調整，如讓產業政策更有包容性。

貝萊德智庫認為，大陸官方會以寬鬆政策穩定經濟與2018年時抑制信貸成長的狀況會大不同。預期信貸脈衝（credit impulse）於2019年將會轉為正值，而中國大陸的財政政策將會為市場帶來支撐。

貝萊德智庫說，中美貿易戰引起關注、美元轉強及最近數個月商品價格下跌均是主導2018年市場的因素。

在2019年，股票及債券仍有望重現正面表現，但股票應優於債券，只是投資時需審慎留意，在股票標的選擇上偏好能夠持續提供自由現金流及健全資產負債表的企業。

富達投資也表示，以近期資金流向觀之，新興市場股票型基金買超奪冠、陸股買超居次、亞太（不含日本）股市排名第三，資金正回流新興市場股市。根據UBS統計，目前幾近80％的新興市場股票型資金回流，在全球股市中，共同基金和指數型基金都呈現買超的局面。

目前多數外資預期2019年美國經仍有2.5～2.6％的成長，富達投信表示，依Canaccord統計，1965年12月以來迄今共七次殖利率反轉，但從反轉後到真正經濟衰退平均要19個月的時間，投資人不必過度擔憂經濟成長衰退的問題，亞系及陸股基金是長期定期定額的好標的。