2018年11月23日 04:11 工商時報 

黃惠聆／台北報導

生技產業關乎於人類健康、生死存亡，相關產業的投資與發展較不易受景氣循環影響，能夠「走自己的路」，且生醫題材多、股價仍在低檔區，法人中長期續看好，但短線要留意藥價議題浮現對於生技相關走勢的干擾。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，美國國會陷入僵局，2020年美國總統大選前，重大醫改政策立法不易，法令環境變化風險降低，有利於醫療產業後續發展。再從基本面來看，江宜虔表示，第3季企業財報優於預期的家數超過9成，凸顯醫療類股穩健的基本面優勢，在市場動盪之際顯得格外吸睛。

江宜虔表示，生技股股價處於歷史低檔水位，距離2015年高點尚有兩成折價空間，隨著法令風險降溫，具有創新能力的生技產業料將有出色表現。

百達投顧認為，生技投資的一切關鍵在於「創新」。舉例而言，Arena製藥公司日前將肺動脈高壓的第3期藥物Ralinepag的全球獨家專利權授權給United Therapeutics，獲得高達8億美元的預付款，後續還可能獲得另外4億美元的里程碑付款，而該公司市值不到20億美元，消息傳出股價立刻大漲20％以上。

正因為影響股價變的因素在於創新，能夠降低全球股市震盪的干擾，以過去3年各個產業跟MSCI世界指數的相關係數來看，生技與全球股市僅有0.67，而非必需消費與工業股都在0.9以上，故投資組合若保有一定部位的生技基金，可以達到分散風險效果。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，在美國醫療體系重大改革的風險降溫，產業受國際貿易緊張的干擾較小，加上企業財報表現優異以及FDA藥物審批加速等多重利多支持下，短期回檔反倒提供中長期投資契機。

高盛研究預估，第4季醫療保健業營收成長率在主要產業中仍名列前茅，若未來市場再有不確性因素干擾，可望吸引資金再度進駐具防禦特性的生技醫療股。

安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，生技股第三季獲利優於預期，後續要留意的是參眾議院角力致使藥價議題再現。

(工商時報)