美股「政」盪… 投資人心慌慌

編譯任中原∕綜合外電/經濟日報

美國6日將舉行國會期中選舉，無論結果如何，投資人都將惴惴不安，市場風險胃口難以擴大，因此股市等風險資產在選後可能更難回升。若選舉結果如同市場預期，由於分裂國會的影響尚未充分反映在資產價格上，美股短期難以大漲，新興貨幣則較有利。

美國6日將改選眾議院所有席次、參議院三分之一席次，並將舉行州長選舉與多項公投。市場普遍預期，民主黨將重掌眾院，共和黨仍掌控參院，但如此將造成政治對立升高，可能使經濟成長減緩。

不過，就算共和黨全勝，投資人也認為美股不會重演2016年總統大選後的上升走勢。分析師指出，目前的投資環境與兩年前大不相同，包括貨幣政策趨緊，減稅利多已經實現，貿易戰升高，且通膨陰霾加重。

投資人較重視選後政府支出是否進一步增加，因支出增加將使經濟過熱，帶動公債殖利率上升，使股市下跌。許多經理人已減碼成長股，加重價值股及防禦股。

美國公債相對有利，因許多投資人正以美債作為全球成長轉弱、股市下跌及新興債市疲軟的避險工具，且美中貿易緊張將使美國公債受益，尤其是5年及10年期公債。但若選後政府支出續增，公債市場將受到聯準會升息及預算赤字擴大的雙重壓力。

野村預期，若民主黨奪回眾院掌控權，美元將走弱，有利新興貨幣。國際投資人則更關切選舉結果對貿易的影響。人民幣對美元近日已大幅回升，但匯市專家認為目前還沒到轉折點。

部分投資人認為民主黨若表現較佳，將有利人民幣，但也未必能使川普的保護主義有所收斂，因對中國施壓已是兩黨共識，且川普能以行政命令落實貿易行動。

摩根大通市場策略專家安德森指出，投資人不應過度重視美國選舉結果。中國經濟表現，與美國以外國家的貿易，以及美中利率差距，才是帶動人民幣的主力。