新興市場債匯後市 大摩升至中立

顏嘉南／綜合外電報導

　土耳其和阿根廷等新興市場貨幣前幾個月暴跌，令人擔憂危機是否蔓延，摩根士丹利策略師羅德（James Lord）在最新報告中指出：「新興市場承受這波沈重賣壓後，我們對新興市場的看法由負向轉為中立。新興市場經歷6個月熊市，可望暫時回復穩定。」

　摩根士丹利周一將新興市場債券與貨幣的看法由「負向」調整為「中立」，但仍警告新興市場依然面臨挑戰。

　大摩並不是唯一看多新興市場的大銀行，高盛亦表示投資人對新興市場的信心已經回升。高盛分析師馬斯里（Caesar Maasry）在報告中指出，「近期的價格走勢有助提升投資人對新興市場資產的信心。」

　土耳其和阿根廷爆發貨幣危機，連帶波及開發中經濟體，新興市場在夏季陷入低迷。

　新興市場跌入熊市約6個月後，大摩預測市場可望暫時回復穩定，主要拜估值下降、投資人調整部位和美元貶值所賜。

　摩根士丹利指出，部分特殊議題已較不令人擔憂，官方的政策回應支撐投資人信心，而且貿易也有所增加。然而中期內更多實質風險意味著這些議題可能捲土重來，形成強大的逆風，因此我們不認為能全然樂觀以對。

　在高收益貨幣之中，摩根士丹利看好阿根廷、印尼和俄羅斯，對巴西貨幣的看法轉為中立。在債券方面，分析師給予墨西哥正向評價，對阿根廷、巴西和俄羅斯的看法為中立。

　摩根士丹利表示，「整體而言，我們認為新興市場更為強勁，主要基於各國估值更為便宜，和預期美元將走貶。」

　新興市場債券發行經歷8月的沈寂，9月通常會出現反彈，但土耳其和阿根廷發生貨幣危機，市場擔心美國制裁俄羅斯風險，使得迄今債券發行量大幅減少。

　MSCI新興市場指數今年累跌9.2％，標普500指數同期上升9.2％。