就在今天 美股迎接最長牛市

鍾志恆／綜合外電報導

　如無意外，標準普爾500指數將於周三（22日）收盤，創下連續3,453個交易日未經歷20％或以上熊市跌幅的紀錄，讓這波走了9年半的多頭行情成美股史上持續最久牛市。

　儘管這波由2009年3月9日標普500指數觸及666點谷底以來的大多頭行情，可望成為美股歷來最長牛市，但投資人從中賺到的錢卻不是過去各個牛市裡最高。

　標普道瓊斯指數公司按年度報酬率計算，投資人在這波牛市平均年報酬率約16.5％，低於歷來牛市均值22％，更遠低於1932年到1937年那次牛市的35.5％。

　專家認為有幾個因素在支撐這牛市。史密德資本管理（Smead Capital）投資長史密德（Bill Smead）說，聯準會（Fed）維持低利率時間，較之前的牛市都來得久，讓這牛市得以走延續下去。

　Fed振興措施讓美股從2009年3月低點回升以來，投資人始終半信半疑。瑞銀資產管理主動式股票部主管吉爾（Barry Gill）說，這波大多頭行情是美股史上最被看衰的牛市，沒有人相信它會持續那麼久。

　因為Fed祭出的量化寬鬆為非傳統的貨幣政策，讓外界對美股漲勢持懷疑態度。Fed自2009年來購買逾3.5兆美元的公債和抵押擔保債券（MBS）。

　科技族群，尤其尖牙股（FAANG）近幾年領漲大盤，也是支撐美股多頭的重要動能。

　像臉書、蘋果、亞馬遜、網飛和谷歌母公司Alphabet等產品與服務，過去10年來與大家日常生活融合程度愈來愈高，讓這些龍頭股屢創新高，對美股多頭氣勢發揮極重要激勵作用。

　雖然外界仍憂慮中美貿易戰、美國會期中選舉和土耳其貨幣危機等問題，但研究機構CFRA首席投資策略師史托瓦爾（Sam Stovall）看好美股這大牛市還有力量繼續走下去。