投資級債+新興債，上周大吸金達33億美元

工商時報記者／黃惠聆

2018/07/24

根據美銀美林引述EPFR截至7月18日資料顯示，過去一周債券基金資金淨流入金額50億美元，其中投資等級債券基金獲資金淨流入27億美元，新興市場債基金獲資金淨流入6億美元，但高收益債券基金則呈現資金淨流出5億美元。

分析投資債基金和美元債基金雙吸的原因，摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，之前因受到美元強勢、國際雜音等多方因素影響，新興債表現受到壓抑，不過JPMorgan新興市場債券指數自6月中旬起明顯彈升，帶動新興債券基金的買氣，自7月起已連續兩周獲得資金淨流入。

黃奕栩進一步指出，根據IMF預估，新興市場今年仍有達4.9％的GDP成長率，在經濟成長動能持續的前提下，前波新興市場債已明顯遭到投資人過度拋售，一旦未來回歸反應基本面，新興債將有不錯的表現空間。

對於新興市場債展望，保德信新興市場企業債券型基金經理人張世東說，新興市場債與美國十年期公債利差擴大至近300個基點，為近兩年來相對高點，顯示目前評價面相對便宜。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博則指出，上半年許多新興國家央行為支撐匯價而相繼升息，而今隨著公債債息多已提高，且匯率也貶至相當便宜水準，配置於新興市場國家當地公債可望享受債息和匯兌利息。目前呈現高債息公債有亞洲有印度和印尼，拉丁美洲的墨西哥、巴西及阿根廷等。

即使高收益債基金上周呈現淨流出，但法人認為，逢低依然可以承接。路博邁投資認為，投資高收益債最重要的觀察重點在於經濟成長與違約情況。

目前，全球經濟穩定成長，經濟衰退的風險仍極低。高收益債發行企業信用體質穩定，企業營收成長創2014年底以來最強勁的水準，而法規、產業與經濟的質變也使企業違約的風險大幅降低，因此持續看好高收益債投資潛力。