美債殖利率衝破3％ 美元看升

編譯任中原∕綜合外電經濟日報

美國10年期公債殖利率於24日站上3%，為2014年來首見，也促使投資人重新思考在利率相對偏高之際的投資布局。利率偏高常造成企業舉債成本升高，從而成為股市利空、且不利新興市場資產，美元則看升，歐元這回將處於相對弱勢。

根據Tradeweb，美國10年期公債殖利率24日早盤漲至3.001%，為2014年來首次漲破3%的心理關卡。但這次美債殖利率上升主要靠商品價漲帶動，而非經濟超強，因此增添相關影響的複雜度，特別是何時會衝擊股市。以下為彭博資訊盤點各市場對利率上升的可能反應：

美元看升：專家認為最近美元回升，是因為美國經濟展望優於歐洲及日本，使美元繼續看升，而這波美元升勢主要將針對歐元。

不利新興資產：美債殖利率衝破3%讓新興市場投資人備感緊張，因為全球經濟同步成長的勢頭正在減弱。原料商品上漲帶動通膨升高，可能使美國加速緊縮貨幣政策，不利新興資產。

企業償債成本升高：高殖利率公司債先前還能因公債殖利率偏低而受益，但若寬鬆貨幣政策消失，企業償債成本升高，而標普500企業的銀行外負債極高，高負債配上高利率，不利企業。

對股市是逆風：投資人須注意融資槓桿比率。目前紐約證交所融資帳戶的負債總額居歷史高峰，若股市下跌，融資金額占總市值比率將上升，投資人須減碼，融資賣壓將使股市雪上加霜。

投資長債沒賺頭：技術分析師指出，債市35年來的大多頭走勢已改變，殖利率走勢將穩定向上，現在投資長債將賺不到錢。