2018-01-04 11:21:50RoundHigh 容海國際投顧

歐金融監管新規上路 市場流動性恐受衝擊

歐金融監管新規上路 市場流動性恐受衝擊

蕭麗君/綜合外電報導

 外界期待以久、旨在提高金融市場透明度的金融工具市場規則IIMiFID II)周三已在歐洲正式生效。由於交易商與資產經理人要適應新法上路,恐使歐洲市場流動性在未來幾天受到衝擊

 《華爾街日報》報導,MiFID II是一項監管改革措施,涵蓋歐洲證券交易的幾乎每個角落。歐盟大約花費近8年時間才完成這項新法,它的目的有二:一是遏止金融公司欺騙投資者,另一則是防範未來金融危機再度發生。

 由於這項新法旨在提高歐洲市場競爭力與透明度,因此它的內容將包括迫使資產經理人公開有關投資的各種費用,並且限制「暗池」(dark pool)交易平台的使用。

 可預見的是新法上路後,金融公司未來獲利將受影響,並需要對新科技擴大投資。根據波士頓顧問集團預估,光是去年歐洲金融公司就支出21億美元對MiFID II預做準備。

 另外Coalition研究機構推估,歐洲投資銀行活動約有兩成將大幅受到新法影響。

 然而在MiFID II生效後,受影響領域包括以下幾項:

 首先是在交易追蹤方面,金融機構未來必須記錄有關客戶交易的電話與電子訊息,其中多數交易將必須立即向主管機關進行通報。

 其次在透明化上,主管機關將鼓勵更多交易在公開交易所進行,並減少所謂暗池平台的交易使用。暗池讓基金經理人能秘密交易,而且無須顯示下單的數量與出價。

 新法也將要求債券交易的透明化提高,這顯示在交易完成後,有些情況是在交易前,必須公布價格。

 在研究方面,新法實施後,投行要對過去免費發放的投資報告進行收費,藉此遏止資產經理人只與特別銀行進行交易,而導致利益衝突情況發生。

 最後在業務承銷,投行必須公開對企業承銷債券的交易費用,並向投資者提供更多債券銷售細節。