經濟增溫 黃金基金可望出頭天

黃惠聆／台北報導

　去年出現一波大行情的黃金基金，今年則隨金價走軟而呈現整理走勢，法人認為，黃金礦業股短期不易見到大行情，正等待出頭天，未來仍可逢低分批酌量布局。

　元大黃金期信基金經理人潘昶安表示，市場普遍預期下屆聯準會主席Jerome Powell支持溫和升息，未來聯準會貨幣政策可能不會出現太大調整，因此實質利率橫盤整理的格局將可望延續，對黃金而言缺少實質利率大幅變動的助力或阻力，金價趨勢將欠缺大多頭或大空頭行情的基本面依據，中短期金價波動仍將以地緣政治或政經消息影響為主，區間操作依然是王道，目前以1,250～1,350美元區間整理的機率較高。

　鉅亨基金交易平台策略長張榮仁指出，近期企業獲利財報陸續出爐，費城金銀指數成分股第3季獲利年減9％，唯衰退幅度優於分析師預期。另一方面，近期金礦類股股價較無表現，主要是早先已反應過美國將在12月升息的預期，因此，就消息面上，短期對金礦類股而言沒有特別利多或利空。

　富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德表示，在當前經濟環境下，聯準會升息腳步很難超前通膨回溫的速度，實質利率上升有限將有利於金價表現；金礦產業已採總維持成本的計算，但多數公司當前投資規模並無法維持其經營，許多金礦廠並未藉由開發新礦源來增加產量，也沒有因應現有礦源可能耗竭而做好預先投資新礦脈的準備。近期的開發案中亦欠缺品質良好的礦脈，預期有限的金礦供應將持續支撐金價水準。

　安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，地緣政治加上美元升息影響，黃金持續呈現區間整理，目前以區間操作與避險為主。由於全球經濟持續回升，有利於天然資源商品展望，只是走勢較為震盪；黃金仍為投組中的一環，但不宜重押。

　他建議，不妨以多元商品進行主動式調整，掌握成長契機，同時降低波動。