歐央縮減QE 箭在弦上

蕭麗君／綜合外電報導

　華爾街日報報導，隨著歐洲經濟漸有起色、政治風險也大幅消退，歐洲央行（ECB）縮減量化寬鬆（QE）購債計畫已是箭在弦上。但有鑒歐元近來走強，卻令該央行的QE退場呈現複雜化，因為這考驗ECB如何在撤出QE計畫同時，又不至於讓歐洲經濟復甦脫軌。

　ECB周四召開利率會議，目前還難以預測總裁德拉吉（Mario Draghi）是否會在本次或等到10月才會釋出縮減QE訊息。ECB官員過去曾暗示QE計畫可能還會持續數月，直到2018年中才會完全退場。

　至於投資人也已準備好在QE退場消息釋出後，立即拋售歐元區政府公債，並同時買進歐元。

　ECB自從6月底後就沒有針對縮減QE透露更多新的訊息。在當時德拉吉只談到一旦歐洲經濟成長加速，貨幣刺激措施的必要性也會隨之降低。

　然而在歐洲經濟近來明顯好轉下，安聯集團經濟學家波耶爾（Claudia Broyer）指出，ECB的QE政策已不再適用當前的歐洲經濟狀態。她預測，ECB每月收購600億歐元債券的QE政策，可能將在明年中完全結束。

　不過正當ECB準備進行近年來最重大決定前，歐元走強卻使該央行面臨如何縮減QE，又不至讓歐元區經濟復甦受阻的兩難困境。

　受惠於歐洲經濟增強與政治不確定陰霾消散，歐元兌美元在過去5個月已飆升超過12％，上周更一舉衝破1.20美元大關。歐元走強對歐洲出口業者是一大利空，因為這將導致銷售減少並削弱經濟成長。

　此外進口物價也因變得便宜而令通膨更加疲弱，歐洲通膨不振向來是ECB最關注的議題。

　荷蘭銀行表示，ECB目前正陷入「歐元陷阱」。它解釋一旦ECB啟動縮減QE計畫，勢必將使歐元更加強勁，並恐將減損歐洲經濟復甦動能。但在同時基於歐洲經濟力道增強，已讓符合ECB收購標準的歐債數量也呈現短缺，這也令該央行延後縮減QE上路的時間因而受限。