20170814  |  工商時報  |  A6 國際財經   

大摩：歐元、英鎊 明年Q1平價  

蕭麗君／綜合外電報導

 　金融時報報導，摩根士丹利在最新報告中指出，受到英國脫歐不確定影響，加上歐元區經濟出現好轉，但英國經濟卻在同時轉弱，恐將壓低英鎊進一步走跌，並在明年首季貶至與歐元平價。

　上一次歐元兌英鎊接近平價是在2008年，當時歐元曾來到0.9803英鎊價位。

　摩根士丹利外匯分析師表示，除了英國脫歐讓英鎊遭遇更多賣盤打壓，兩者經濟也扮演相當重要角色。該銀行解釋，拜歐元區經濟基本面明顯改善，退休年金與保險公司已經一反過去「處在歷史低點」的歐元持有部位，轉而大幅加碼以歐元計價的資產。

　它還補充，瑞士央行也將躍升成為歐元的「主要買主」。由於近來避險需求驟升，導致瑞郎升值過快，瑞士央行為抑制瑞郎升勢，被迫大幅買進歐元。

　摩根士丹利目前預測到明年第1季結束，在英鎊持續弱勢下，將推升歐元兌英鎊升至1.02水準。歐元兌瑞郎也將從目前的1.13升值至1.25價位。

　該銀行解釋，歐元勁升雖有部分是來自對歐元區前景的樂觀增加，但更大因素則是受到英國經濟表現低迷、實質利率走低與政治風險升高，而讓英鎊陷於疲弱。

　摩根士丹利在報告中還列舉預期英國經濟將進一步低迷的原因。它說英國在去年舉行脫歐公投後，雖然經濟仍維持在成長軌道，不過其成長結構卻在近期已出現改變。

　它解釋英國家庭消費增加，是過去一年支撐英國經濟成長的主要力道。不過摩根士丹利認為，消費增加主要是受到無擔保貸款提供的資金推動，它表示這樣情況無法持續長久。隨著實質薪資呈現負成長，將可能降低英國民眾的消費意願。

　另外，英國脫歐的不確定性將對企業投資造成衝擊，而令生產成長前景更加惡化，這也意味英國實質利率將被迫持續處在低檔。