20170711  |  工商時報  |  A7 國際經濟   

葉倫國會聽證 聚焦利率、縮表  

蕭麗君／綜合外電報導

　金融時報報導，美國聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）將在周三與周四兩天出席國會聽證，討論貨幣政策走向與美國經濟展望。投資者將密切關注她對利率政策的看法，與Fed將於何時開始縮減4.5兆美元的資產負債表。

　根據Fed上周發布最近一次貨幣政策會議的紀錄顯示，儘管決策官員對於縮表時機依然抱持謹慎態度，但有部分官員希望能在「最近幾月」宣布開始縮表，其中9月會議是最可能時間點。

　至於針對貨幣政策走向，儘管美國就業市場仍表現強勁，但債市卻出現部分雜音，主要多集中在美國通膨的低迷不振。以美國就業報告來看，雖然上月大幅增加22.2萬個工作機會，且4、5兩月新增就業人數也跟著上修，但更令外界關注的卻是薪資成長仍持續疲弱。

　許多資深央行觀察家認為，就過去經驗而言，除非通膨真正加速，並且因為多項理由支撐而持續一段時間，不然美國現今的最佳貨幣政策是以不變應萬變。

　肇因於通膨偏弱，也導致Fed與債券交易員對未來利率看法呈現歧異。前者預期美國利率到2018年底將再度緊縮100個基點，不過後者測可能只有45個基點。

　Investc首席經濟學家蕭伊（Philip Shaw）認為雖然Fed的升息方向短期不見改變，但「未來數月的經濟數據將占有重要地位」，這將反映美國經濟動能是否持續，以及疲軟通膨為Fed堅信只是暫時性現象而已。

　ING首席經濟學家奈特利（James Knightley）則表示，葉倫很可能趁本周的國會聽證，「企圖縮減Fed與市場對政策前景的評估」。

　他還補充投資者與市場另一個關注的焦點，為葉倫對於部分資產價格已大幅膨脹，以及紐約聯準銀行總裁杜德利（William Dudley）先前提到寬鬆的金融條件，將對升息提供「另一個動力」的見解。