無懼美升息 高收債持續看俏

　美國升息1碼後，高收益債券市場仍吸引資金持續流入。法人認為，企業獲利與各項經濟數據繳出好成績，投資人對於升息已經從疑惑、擔憂，轉向正面看待，其中高收債在利差的保護下，表現將相對穩定。

　第一金全球高收債基金經理人黃奕栩表示，考量通膨溫和，美國下半年頂多再升息1碼，而且時間點不會太早發生，落在年底的機率高。市場正走出對升息可能引發的負面情緒，轉向正面看待，而高收債在利差的保護下，表現將相對穩定。

　以2015年以來的升息經驗為例，美10年公債殖利率平均攀升了44個基本點，同期間，美高收債指數平均上漲超過2％，證明升息不是高收債資產的票房毒藥，隨著企業獲利逐季改善、信用結構好轉，投資人關注整體獲利發展下，高收益債券價格大都呈現穩定的多頭格局。

　宏利美元高收益債券基金經理人張瑞明指出，美國各行業企業基本面保持穩健，但獲利成長速度明顯放緩，川普的政見包括減稅、擴大財政支出、減少監管等刺激經濟成長的措施，預期高收益債券的投資報酬將在高利率衝擊債券價格，以及景氣好轉有利整體經濟間求取平衡。

　富蘭克林證券投顧表示，美國經濟擴張周期邁入第8年，至今並未見到基本面有出現逆轉的訊號，只要流動性仍然存在，市場將有足夠能力吸納新增的供給；從風險調整後報酬來看，基本面將為高收益債提供良好的支撐。

　野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示，大陸國內經濟活動指數持續穩定，國際信評機構標普調升許多家印度企業的信用評等，顯示改善的基本面，印度政府持續性的基礎建設投資有助於當地經濟成長。兩個亞洲大國經濟持穩下，持續看好亞債走勢。

　宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，隨著大陸供給側結構性改革的不斷推進，政府舉債受到嚴格控制，加上GDP有望繼續保持中高速成長，也將為地方政府債務風險防控提供根本支撐。