人行冷對Fed決策 人民幣漲

記者戴瑞芬∕綜合報導經濟日報

美國聯準會（Fed）升息並祭出縮表決定，各國央行嚴陣以待，其中最大的意外來自中國人民銀行，昨（15）日並未跟進上調公開市場利率，一反之前做法，反映官方立場的人民幣中間價也不跌反升，昨日上調87個基點，報6.7852，創七個月來新高。

澎湃新聞報導，今年3月Fed升息，人行在第一時間跟進，全面上調常備借貸便利（SLF）7、14、28天期利率，以及中期借貸便利（MLF）約10個基本點，被視為兩國央行齊一貨幣政策的步調，尤其人行全面上調MLF利率，更被市場解讀為「變相升息」，但昨日人行進行人民幣1,500億元公開市場操作，卻維持利率不變，引起市場矚目。

同時，人民幣中間價也持續上調，出現與市場匯價相反的走勢。外匯市場上，離岸人民幣兌美元跌破6.8元關口，跌逾200個基點，是6月以來新低，截至昨晚9時，報6.8073。在岸人民幣匯價下午收盤下也跌5點，報6.7975。大陸匯市交易員指出，主要是即期市場仍有購匯需求，逢高結匯；但中間價在此時的調升，讓市場預估人民幣匯率短期內將易升難跌。

對於人行的做法，方正證券首席經濟學家任澤平指出，因資本外流壓力減弱，目前為保匯率而升息的必要性下降，因此人行鬆綁貨幣政策；海通證券首席經濟學家姜超則認為，6月以來人行貨幣投放增加，對流動性先打預防針，從外匯存底連續四個月上升，且5月最新顯示增幅超預期，化解人民幣劇貶導致資金外流危機。

高盛解讀，人行在美升息前已對流動性打預防針，緩解資金外流壓力；加上人行在人民幣定價中引入逆周期調節因數，改變貶值的慣性，所以能不懼升息黑天鵝，人民幣短期將趨於穩定。