Fed升息 全高收續看漲

　美國聯準會（Fed）升息效應，全球資金明顯挪移，加上油價上周出現近10％跌幅，連帶使得高收益債券指數出現修正，觀察過去經驗，升息不確定性消除後，油價將回彈，激勵相關債券隨之走高，加上美債殖利率在經歷近期強升後，來到相對高點，全球高收益債券仍有續漲空間。

　日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，根據歷史經驗，Fed升息前市場氣氛多偏弱勢，以2004年、2015年及2016年3次升息為例，會議前一周西德州原油價格均下跌，升息後因市場不確定性緩和，油價在1個月內出現大幅回彈。

　這次油價同樣在升息前下跌，期貨投機淨多單下滑，期貨投機淨多單部位多相近或高於目前部位，顯示目前價格相對合理。

　富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，Fed逐步引導利率正常化，將推升公債殖利率溫和走高，經驗顯示，10年債利率上揚期間，高收益債挾高利差優勢仍呈現上漲行情，加上對美國財政刺激政策的樂觀期待，高收益債投資需求上升，並趨動債信基本面的正向循環。

　穆迪估今年底違約率將大降至3％，凝聚利差潛在收斂機會。

　台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁認為，Fed升息前美債殖利率走升，債市短線趨於震盪，升息抵定後回歸基本面，高收債相對看好，但就供應量來看，亞高收淨供給將大幅減少，為近5年新低，為債券價格帶來良好支撐。

　川普政策有利美國經濟增長延續，利率環境將從極低水準緩步回升，收益率高於公債的高收債是較佳選擇。