經理人看美股：小歇後續牛

　美銀美林發布最新月調指出，全球基金經理人擔憂全球股市遭高估程度已創17年來最高水平。儘管受訪經理人認為風險升高，將讓美股漲勢恐在3、4兩月暫時休兵，但多頭攻勢尚未終結，預料仍可持續到今年上半年。

　根據美銀美林在10～16日進行的調查發現，近34％受訪經理人表示全球股市已被高估，創下該調查自2000年開始以來最高。其中又有近81％受訪經理人指出，相對全球其他股市，美股被高估情況最為嚴重。

　受川普行情帶動，美股迭創新高，標普500指數本益比更飆升至18.3倍，為2004年來最高。瑞銀財富管理公司策略師魯卡斯（Jeryy Lucas）聲稱，美股當前估值多倚賴川普提出包括減稅、擴大公共支出與鬆綁法規等經濟政策能順利上路而定。他警告若川普的健保改革出現問題，恐使備受外界期待的稅改計畫遭到延宕，對美股勢必為一大重擊。

　然而調查顯示，僅有1成受訪者預期川普的減稅計畫能在國會今夏休會前通過。

　該調查還指出，受訪經理人雖然預期美股漲勢在3到4月恐將陷入停頓，不過他們堅信美股多頭漲勢預料仍可持續到今年上半年。

　基金經理人還說，他們目前正把資金從美股、能源類股與英國資產撤出、轉而流向新興市場、歐股、公用事業與消費類股等。

　接受該調查的受訪者也提到，全球利率升高比企業獲利成長疲弱，更可能導致牛市步入終點。

　不過高達67％受訪者指出，美國10年期公債殖利率必須升高至3.5％到4％，才需擔憂空頭反撲。美國10年期公債殖利率雖然逐步走高，但周二仍在2.45％附近交易。

　另外，美元近來強升急跌也使該貨幣成為全球最忙碌的貨幣交易。美銀美林調查發現，高達淨48％受訪者聲稱美元已遭高估，該比重也創下兩年高點。