基本面報佳音 助漲美高收債

孫彬訓／台北報導

　美國高收益債基本面報喜，除了預期違約率將下降，債券發行公司去年第4季營收也報佳音，即使美國展開緩步升息格局也不怕。美林美銀統計，截至2月底，已有近70％的高收債發行公司公布去年第4季的財報狀況，結果去年第4季高收債發行公司的營收及獲利均明顯上升，營收數字更是連續四季改善。

　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，高收債發行公司信用基本面狀況亦隨之改善，有助於趨動債信基本面的正向循環及降低違約風險。

　周曉蘭指出，高收債發行公司基本面持續改善，有助於減緩目前信用循環後期利差走升壓力，亦有利於以美國高收債為核心持券的基金表現。

　野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，美高收債券今年2月違約率較前月改善下降，來到過去23個月新低，短中期的違約率改善態勢不變，受惠於較佳的美國經濟展望，美國的銀行業獲利表現，尤其是淨利息收入，可望受惠於利率上升環境。

　郭臻臻指出，過去30年統計顯示，美國高收債的違約率與經濟成長率呈明顯負相關，因此若美國總統川普推出的政策有利於經濟成長，那麼美高收債市場的違約率預期可進一步下降改善。

　第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，具高利差、高殖利率特性的高收債或新興市場債，在再通膨環境下，表現往往優於其餘券種，建議可做為當前的核心資產。以高收債為例，其票息收益即貢獻近9成的報酬，另外1成則是來自於利差收窄帶來的資本利得挹注。

　宏利美元高收益債券基金經理人張瑞明指出，美國各行業企業基本面保持穩健，但獲利成長速度明顯放緩，川普的政見包括減稅、擴大財政支出減少監管等刺激經濟成長的措施，預期高收益債券的投資報酬將在高利率衝擊債券價格，以及景氣好轉有利整體經濟間求取平衡。