深港通開通 5千億資金鎖定港股

黃欣／綜合報導

　外界期待已久的深港通今（5）日正式開通。經濟觀察報引述廣發證券分析師陳傑分析，深港通料將會延續南熱北冷局面，明年南下（投資港股）資金新增規模預計為4,000到5,000億元人民幣（下同），深港通的開通對港股的正面影響會大於A股。

　深港通的開通，加上滬港通，代表滬、深及香港三地市場的互聯互通機制正式形成。深港通覆蓋範圍以50億元以上市值的恒生綜合小型股以及有A股在深交所上市的H股。南向資金每日額度為105億元。

　深港通的資金動向，市場預期幾乎一致。報導稱，著名私募朱雀投資有關人士表示，從資產配置角度，在當下人民幣貶值壓力未充分釋放的前提下，資金北上（投資A股）的吸引力和動力不足，南下的熱情反而可能更高。

　興業證券分析師張憶東稱，中長期來看，港股市場是中國財富全球化配置大趨勢最主要的受益者。他認為，境內資金對於港股市場的戰略性配置才剛剛開始，隨著滬深港三地的愈加開放，預料未來大陸資金將逐步取得港股的定價權。

　目前海外投資者投資A股的途徑中，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）受到額度限制；而滬港通只能交易滬市標的，而基金互認獲批的基金數目亦較少。深港通開通後，為外資投資A股打開另一個通道，海外資金淨流入水準有望進一步提高。

　國際投資者認為，三地股市的互聯互通，相對QFII和RQFII更加便捷，成本更低，且深港通確實比想像中簡便。深股通涵蓋的881檔深圳創業板股票，初期僅限於機構專業投資者參與。

　不過，另一位大陸的投資經理張淑婉表示，海外投資者在人民幣資產的配置向來偏低。2015年底兩地互認基金正式推出後，截至今年10月底，北上募集的香港基金累計淨募集規模約84億元，而南下香港的大陸基金累計淨募集規模不足1億元，並沒有受到香港投資者的追捧。

　之所以出現一熱一冷的差異，背後不乏制度和文化上的因素。香港交易所人士稱，A股的停牌機制讓一些國際投資者感到困惑，「他們很難理解為什麼有些公司會停牌1年」。此外，大部分A股上市公司的研報只有中文版本，也讓海外投資者感到投資不便。因此，深港通是否能成為吸引海外資金的管道，還有待觀察。