印度政府突襲式政策 衝擊零售業

編譯林奕榮∕綜合外電經濟日報

印度政府突襲式宣布廢止大面額鈔票，藉以打擊不法並推動無現金社會。這項措施立意甚佳且將影響深遠，但也產生是否操之過急的疑慮。

印度現有的500和1,000盧布紙鈔停止流通，可能導致許多商品的銷售暫時停滯，小至香料，大至冰箱甚至公寓。消費下滑的現象可以預見，因為印度都會區約69%的員工為非正式雇員，這個比率在鄉村地區高達75%，且不包含家庭幫傭。這些勞工的工資大多以現金發放，他們也使用現金消費。政府的新制，可能導致小額鈔票因勞工囤積而短缺。

金融科技將是這項政策的最大贏家，但不動產將遭受最大衝擊。印度市值最高的營造商DLF公司，股價9日一度重挫24%。房地產交易一旦凍結將使價格下滑，儘管將使中產階級受惠，卻將導致開發商損失。

美國1873年廢除銀元時，曾造成通貨緊縮，印度可能出現相同狀況。印度公債殖利率9日早盤大跌13.5個基點，降至6.66%。彭博資訊Gadfly專欄認為，印度選在美國總統大選投票之際推行這項政策，時機不盡理想。

彭博專欄作家夏瑪（Mihir Sharma）指出，這項措施迫使非正式經濟轉型為正式金融並納入稅務規範，但施行的時機可能操之過急，手段也過於果斷。這項措施固然使印度朝無現金經濟邁進一步，但短期內將付出痛苦代價。