人行鬆銀根 逆回購逾7千億

黃欣／綜合報導

      新浪財經報導，中國人民銀行（大陸央行）上周大舉向市場挹注資金活水以解流動性之急。據外媒統計，截至昨（18）日，人行在短短一周內逆回購（附賣回）操作規模高達7,100億元人民幣（下同），累計淨投放5,251億元人民幣，創4月22日當周以來的最大單周淨投放。

　因中秋假期因素，15日至17日金融市場休市，昨天補班調整為工作日。統計顯示，上周4個工作天裡，公開市場共計有2,700億元逆回購和851億元3年期央票到期。以昨天來說，逆回購的到期規模1,300億元，人行的操作金額卻高達2,700億元，等於加碼釋出1,400億元流動性。

　值得注意的是，上周二（13日）人行罕見地在停止7個月之後，再重啟28天期逆回購操作，在公開市場挹注600億元。這也是人行4年來首次在年中以28天期逆回購釋放流動性。分析指出，人行是透過「鎖短放長」的部位操作，紓緩中秋、「十一」長假前的資金緊缺壓力。

　分析更進一步指出，人行透過重啟28天期逆回購，不僅可以繼續穩定市場資金活水及引導溫和去槓桿。再加上目前經濟回暖跡象顯著，人行動用降息或下調存款準備金率（降準）的迫切性降低，因此會更加頻繁使用公開市場操作來調整流動性。

　香港文匯報引述招商銀行金融市場部高級分析師萬釗指出，目前銀行對28天期的資金需求量遠大於14天期的需求。尤其中國「十一」長假即將到來，重啟28天逆回購的不僅可補充銀行的資金需求，又不至於激發市場加槓桿的熱情。

　萬釗認為，近期公布的經濟數據顯示經濟成長已階段性觸底回升，對降準降息的需求並不是很迫切。鑒於美元流動性收緊，降準降息的操作可能增加人民幣貶值壓力，料今年底之前人行都不會考慮降準降息。

　華創證券分析師屈慶則表示，人行在保證總量資金平穩前提下，通過適度拉長銀行負債期限的方式來提升負債成本，從而引導機構主動去槓桿。但後期資金可能出現成本增高、波動加劇，後期的利率也將繼續面臨調整壓力。

日期：2016年09月19日