低利環境 REITs收益穩健

孫彬訓／台北報導

　英國脫歐公投與美國升息腳步預期延後，讓市場利率應聲走低，不動產證券化基金所具備的穩定收益性優勢，持續吸引國際資金進駐。

　野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹表示，近期歐洲不動產指數來到近兩年低檔，投資價值已浮現，倫敦可能將喪失西歐金融中心地位，估計倫敦辦公室資產價值在2017年底前具有跌價空間，且受到金融業重心移往歐陸，辦公室租金具調降空間；相對看好西歐辦公室、零售不動產及德國公寓不動產，歐陸金融重鎮地位將因此強化。

　白芳苹指出，在美國部分，仲量聯行近期針對紐約不動產舉行法說會指出，今年以來紐約商業不動產平均上漲約3％，漲勢有所放緩，然景氣榮景仍呈正向，因來自國外投資需求達40％，與2015年比重45％均為歷史高位，且英國脫歐料將更吸引法人資金流向相對安全的美國不動產。

　群益全球地產入息基金經理人應迦得指出，現階段全球REITs的股利率有接近4％的水準，在全球低利率的環境下，預期仍將吸引追求穩健報酬的資金進駐，後市表現仍可期待。

　從REITs的次產業來看的話，獲利展望最佳的為資料中心、物流中心等受惠於網路經濟的次產業，此外，醫療、多元化等高股息型REITs亦可望持續受到市場青睞。

　亨德森遠見全球地產股票基金經理人Tim Gibson指出，目前市場，尤其是美國的資產品質普遍不錯、出租率維持高檔，且租金節節上升，房地產報酬率仍看好。至於歐洲和亞洲，雖然租金增長空間相對有限，但央行的貨幣政策支持，亦可望使房地產資產的需求維持於較高水準。

　第一金全球不動產證券化基金經理人楊慈珍表示，寬鬆環境的驅使下，資金積極尋找投報率較佳的市場。各國REITs的股利率普遍都高於該國股票指數股利率，具有相當的吸引力。

　富蘭克林證券投顧表示，投資可透過全球佈局、側重美國與亞太的房地產基金掌握具高股利優勢的不動產產業投資機會。

　元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓表示，展望第3季，REITs有機會迎來新資金進駐，今年9月REITs將從金融產業中獨立，成為GICS第11大次產業，全球資金將有配置需求。

　台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，全球低利，甚至負利環境持續，北美REITs至少還有二年多頭行情可期。

日期：2016年07月21日