彭博2016展望／歐元區GDP看增1.7％ 6年最高

2015-12-29 03:23 經濟日報 編譯／劉忠勇

歐元區近幾年來經濟復甦遲滯不前。如今，信用擴張開始刺激消費，撙節大致告一段落，貨幣政策也比以往更加寬鬆。若外部環境不變，歐元區明年經濟應可邁向2010年來最高成長率。

據彭博最近調查經濟學家所得預測的平均值，歐元區2016年可望成長1.7%，高於2015年的1.5%。通膨率料由0.1%增為1.1% 。

歐洲央行2015年貨幣政策大轉彎，宣布實施量化寬鬆（QE），加上搭配的其他措施，已出現若干成效。不僅主要國家，周邊國家主權舉債成本均大幅降低。貨幣政策更加寬鬆，有助於調整各國財政，歐元也因此走貶，為淨貿易額提供若干支撐。不過，歐洲央行較謹慎，今年所宣布的購債計畫規模遠不及英美。

購債計畫實施來，可看出貨幣刺激措施的程度，並不足以抵銷已充斥歐元區的經濟疲態，也無法在合理的期限內構成實質的通膨壓力。這些因素都很可能成為歐洲央行再擴大寬鬆措施的主要動機。

目前為止，歐元區景氣復甦主要由民生消費所主導。失業率下降，所得也隨民眾重返職場而上揚，也降低存錢以備不時之需的動機。同時，原物料成本下降，大幅提升了消費者的購買力，家庭也開始展現消費實力。

隨失業率下降，民生消費可望維持不墜。不過，歐元區個人所得雖持續成長，但是受惠於低燃料成本的消費力恐怕只能維持一時，效益勢必日漸消退。