美漸進升息 歐股錢景可期待 




記者陳欣文／台北報導　

從歷史表現看來，美國升息後，歐股的表現亮眼，加上歐元區景氣持續回溫，帶動企業獲利大幅成長，歐洲小型股企業獲利更是活跳跳，搭配歐洲央行（ECB）12月初再宣布降息和延長寬鬆期限，推升歐股以第十周受國際資金青睞，多數法人看好美升息之後歐股的表現。　永豐投信表示，根據Deutsche Bank統計資料顯示，2004年美國前一次升息，歐洲50指數展現強勁漲升動能，表現優於美股，不僅如此，從1976年至2004年歷次升息後一年，各大成熟市場的相對表現，也以歐股的表現最佳。　永豐歐洲50指數基金經理人王建武認為，歐股在美國聯準會升息前，受到ECB提出的降息與QE政策未如預期影響，12月中旬前已經歷股市大幅修正一成左右水準，現在美國升息決策底定，市場逐漸消化負面情緒，近日已率先出現反彈，從近期歐洲資金流量與經濟數據觀察，也可預期持續性的基本面與資金動能強勁。　美國升息後，短期全球市場不確定因素消除，股匯債市在提前價格反應後，將有喘息空間，近期歐洲股匯波動較大局面可望回緩，資金與成長動能加溫引領，後市揚升空間可期，建議可把握近期歐股大幅回檔後相對低價的加碼買進時機。　摩根歐洲小型企業基金經理人康堤（Francesco Conte）表示，ECB持續貨幣寬鬆刺激歐洲景氣效果已逐漸顯現，不僅歐元區12月綜合採購經理人指數（PMI）初估值來到54，已連續30個月維持在50以上擴張水準，製造業PMI更來到20個月新高，顯示歐洲景氣持續處在復甦成長的軌道上，歐洲企業獲利動能有望維持向上，並成為歐股續揚的強力支撐。　群益工業國入息基金經理人陳建彰表示，歐洲企業獲利仍低於長期趨勢逾20％，經驗顯示，當實質每股盈餘低於長期趨勢20％時，未來五年平均每股盈餘可望成長5～6％，成長空間大，因此類股選擇特別重要，今年防禦性質濃厚的民生消費類股表現最為突出，但評價面已有偏高的現象。　至於金融及循環性消費品可望受惠經濟復甦及歐洲央行加碼QE，未來獲利成長也高於大盤，可多留意。日期：2015年12月24日