兩大利空 美股債商品面臨強震



2015-10-02 03:30:49 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電 

各類資產2015年表現 圖／經濟日報提供因美國企業第3季財報預料不佳等利空因素出籠，股、債與商品市場的投資人未來一個月可能迎接更動盪走勢。2015年對投資人來說可謂流年不利，股票、商品與貨幣基金今年來全都下跌，連債市都微小的漲幅都被全球小幅通膨吞噬。儘管許多投資人認為美國經濟穩定擴張，股市未來數月有望復甦，延續六年來多頭走勢，甚少人預期會重演1929、1987與2008年10月爆發的大崩盤。然而兩大因素可能讓市場動盪加劇：第一，分析師預期企業上季獲利將是連續第二季下滑，為金融危機來首見；第二，公司債市融資條件正在緊縮。這些因素正導致稍早逢低承接股票的投資人提高現金部位，等待再次回檔。一些人擔心估值過高，其他人則等待債市與新興市場的動盪平息。股市第3季寫下四年來最大跌幅，計入股息後MSCI AC世界指數今年來跌6.6%；彭博商品指數跌16%，Parker全球策略公司的貨幣基金指數跌1.8%。固定收益投資作為避險天堂的效用也不大，美銀全球債券指數僅上漲1%，低於全球消費者物價的2.5%增幅。歷經股價三年良性上漲與空前的貨幣寬鬆措施後，從中國至巴西等新興國家經濟減緩與企業獲利下滑，正拖累市場走跌。分析師已將全球今年成長預估值調降至3%，低於年初時預估的3.5%。花旗集團首席美股策略師萊夫科維奇說：「一些人原本相信他們發現投資良機，結果市場下跌，而且是明顯崩壞。這一切顯然是由中國引發，讓我們陷入一波下跌的恐懼。」投資人在第3季受創最深。MSCI全球股票指數上季大跌約10%，彭博商品指數跌14%，為七年來最大跌幅。中國是投資人最大焦慮來源，陸股上證綜合指數上季重挫29%。