美股續強 歐股來到轉折點 



記者魏喬怡／台北報導　

美國即將於下半年升息，然而另兩大經濟體歐洲及日本仍舊實施量化寬鬆政策。面對分歧的市場態勢，柏瑞投信首次邀請美國華爾街知名評論家、全盛投資（MFS Investment）首席策略師James Swanson來台，與台灣投資人分享他在全球金融核心區的第一手觀察。　James Swanson分析，美股仍有多項利多支撐美股續強，因此展望至2015年年底，美股依舊有投資價值。　其實從許多數據來看，在量化寬鬆政策實施後，美國經濟成長在激勵下似乎已達初步巔峰，也影響美股走揚動能，但是James Swanson卻認為，美國經濟目前呈現出與過去相當不同的特性，美股因此能續強的機率頗高。　例如，統計從1953～2014年的美國私人信貸增長幅度，從2009年後逐步回升，目前的水準還不到過去60年平均的1/3，可見目前美國信貸市場只是緩慢攀升，完全沒有過熱跡象。　另外，從消費端來看，美國目前的低薪資水平似乎是低消費力的主因，但是從車市以及房市兩大消費市場觀察，未來極可能有另一波購買動能。　因為以車市來看，美國汽車使用平均年限高達11.4年，是1995年以來最高，因此預估將面臨一波換車潮；至於房市，美國民眾的住房花費占GDP比重自2005年高峰後快速下滑，之後雖緩步走揚至今年第一季的3.3％，但仍不及1960年以來平均的4.4％，同樣預估在經濟回穩後、仍能持續攀升。　除了美股，James Swanson也表示歐股來到一轉折點，原因是強勁的貨幣供給可望連帶推升經濟成長，另外是歐元區消費信心回復、新車登記數量攀升等訊號，同樣可望激勵歐股表現。　柏瑞投信投資顧問部主管黃大展也認為，此時可聚焦歐洲，因相較於美國市場，歐洲持續進行量化寬鬆政策，在猛藥刺激下，歐股即有可能複製美股經驗，成為下一個潛力爆發市場。　柏瑞投資顧問部主管黃大展補充，以三大訊號分析歐股，極可能會複製美股經驗，成為今年下半年全球投資市場的亮點。首先是資金行情模式。因過去經驗顯示，美日等國在推行QE政策後，股市皆出現大多頭行情。　考量歐洲超級量化寬鬆政策於今年初正式展開，因此歐洲版QE行情才正要開始，今年3月中發表的美銀美林最新基金經理人調查顯示，外資法人普遍看好歐股前景，未來12個月對歐股抱加碼態度之比率來到歷史新高，大幅超越美國、日本與新興市場等主要股市。日期：2015年06月29日