陸5月CPI增速 近4月最低 




記者林殿唯／綜合報導　

中國5月CPI年增率為1.2％，低於市場預期，也創下近4個月新低。5月的PPI則是下滑4.6％，連續第39個月負成長，通縮壓力有增無減，使得市場預估貨幣寬鬆仍有空間，而物價要等到下半年才有望略見回升。　中國統計局昨（9）日公布的數據顯示，5月CPI年增率為1.2％，低於路透調查預估的1.3％，更遠低於政府設定的「全年3％左右」的目標。PPI則是年減4.6％，降幅高於市場預估的4.5％。而CPI中的食品價格下滑最多，5月食品價格比4月下滑0.9％，影響CPI下滑約0.31個百分點。　路透引述中國國際經濟交流中心研究員張永軍的分析指出，CPI的下降趨勢原本在2月～4月時有所緩和，但5月卻再度下滑，顯示供給與需求都不旺，尤其是PPI降幅毫無縮減跡象，通縮隱憂仍在。　金融時報引述穆迪分析指出，PPI持續負成長也反映了房市的低迷現象，因為房價不振使得鋼鐵、玻璃、水泥等產品供應過剩，加上能源成本降低，使得出廠價格進一步下滑。　對於不如預期的CPI表現，民生證券的分析指出，下半年CPI將逐步回升，但不會觸碰到政策容忍的上限。預估在第4季時，CPI有望重回2.5％左右的水準。　海通證券也認為，CPI出現回升與經濟反彈最快也是在第4季才會發生，所以在此之前都不用擔心寬鬆貨幣政策會有所縮緊。該券商的首席宏觀債券分析師姜超預估，降息周期還沒結束，未來至少還有一次降息可以期待。另外，人行在6月份有望放開存款利率上限，並同時伴隨一次降息護航。　為了維穩經濟成長，人行從去年11月以來已經3度降息並2度調低存準率，但大規模貨幣寬鬆所創造的流動性似乎大多流向股市，而非實體經濟領域，使得宏觀經濟數據表現不佳的情況下，A股依舊能夠屢創新高。　對於市場普遍預期的降息措施，中信證券環球首席經濟學家彭文生認為，目前人行傾向通過抵押補充貸款（PSL）等定向政策來降低融資成本，所以市場應該將注意力從降息轉向結構性的貨幣政策。日期：2015年06月10日