人行降準2碼 釋4.5兆資金

 
記者康彰榮、張志榮／綜合報導

　面對大陸經濟放緩以及春節前資金緊俏，中國人民銀行昨（4）日宣布調降存準率0.5個百分點。專家預估，此次降準所釋出資金上看9,000億元人民幣（下同）、約台幣4.5兆元；降準也有助穩定金融市場預期，並緩和近日股市的下跌趨勢。
　人行昨晚宣布，今（2月5日）起下調金融機構人民幣存準率0.5個百分點，並對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行，額外降低存準率0.5個百分點，同時對中國農業發展銀行額外降低存準率4個百分點。
　此為人行去年11月21日宣布降息之後，再一次大動作動用貨幣工具為市場注入資金。在此期間，人行採取SLO（短期流動性調節工具）、MLF（中期借貸便利）和逆回購等操作，但近期出爐的經濟數據依舊不佳，市場悲觀氣氛濃厚，人行此時降準，有助緩解市場擔憂。
　人行宣布降準後，國際金融市場立即有所回應，現貨黃金跳漲7美元至每盎司1,271.2美元；新加坡富時A50指數期貨由下跌2％快速反彈至上漲3.5％。
　光大證券宏觀分析師盛宏清認為，此次降準基於幾個因素，一方面，大陸經濟增長速度很可能進一步下滑，為了穩增長，要稍微放鬆銀根；其次，春節臨近，降準也為了平抑春節期間資金成本的上升。
　華泰證券分析師羅毅指出，降準幅度超出市場預期，降0.5個百分點能釋放6,000億元，加上額外對「三農」（農業、農村、農民）釋放2,000億元，此次降準共釋放7,000億到9,000億元資金。
　中國國務院發展研究中心副主任劉世錦認為，降準降息能在短期內改善預期，不過由於很多行業產能過剩，資金未必能進入實體經濟，而大部分會流入股市，對實體經濟的刺激作用不會太強。
　英大證券首席經濟學家李大霄指出，降準有利於穩定經濟，對股市下跌發揮有效的減緩作用。東北證券首席策略分析師沈正陽也認為，降準對股市帶來積極作用，尤其是對金融類股形成利多。
　中國人行昨（4）日宣佈調降存款準備率（RRR）2碼（0.5個百分點），謝國忠等外資法人認為，值此「PMI數據欠佳、A股走勢不穩」情況下，降息對好不容易有起色的股市應可帶來信心，但對整體經濟幫助相對有限，因為「該倒的企業借到錢後又再度殺價競爭，只是造成另一種層面的通貨緊縮」。
　摩根士丹利證券大中華區首席經濟分析師喬虹指出，人行宣佈調降RRR的時間點不令人感到意外，因為農曆年關將近，為資金緊俏的市場注入活水是必要的作法，最起碼能達到強化穩定增長的信心，預期未來幾個月還會有更多調降動作。
　元大投顧中國A股策略分析師蘇育慧指出，原本市場預期人行降準時間點是在1月，但並未發生，致使以金融股為首的A股走勢疲弱，昨天調降原因包括：
　一、1月中國A股與金融股表現欠佳；二、農曆年前資金緊俏，且甫公佈的1月PMI跌到50以下，為近28個月以來新低，加上大型企業訂單衰退幅度竟然大於中小型企業，顯示連大型企業都面臨到借不到錢的情況；三、外資匯出致使人民幣匯率貶值，意味著光靠國內貨幣供給量已不足以支撐經濟成長。
　至於A股反應如何？蘇育慧指出，按歷史經驗，人行於2008與2011年大規模降準期間，以銀行、房地產、證券股表現最佳，相信這次也不例外。
　玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠認為，人行降準用意就是支撐股市不要往下跌，但中國經濟的結構性問題是該倒的企業沒到，現在若能從金融體系拿到錢，為了存活下去、針對產品進行削價競爭，恐怕會加深另一層通貨緊縮壓力，根本不是治本之道。
日期：2015年02月05日