大陸國家統計局昨（10）日公告，5月消費者物價指數（CPI）年漲2.5%，在4月CPI創下18個月低點後出現強彈；生產者物價指數（PPI）年降1.4%，雖是連續第27個月負成長，但跌幅已有收斂。兩項數據顯示大陸經濟正在緩慢復甦中。

CPI大幅反彈主因是食品漲價，而PPI則在工業小幅回暖下，縮小跌幅。

路透報導，儘管中國人民銀行（大陸央行）宣布「定向降準」，但釋放的流動性有限，對通膨走勢幾乎沒影響，今年通膨預計保持溫和，控制在明顯低於目標的水準，對貨幣政策指導意義不大。

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說，CPI回升主要是受到基數較低和食品價格影；PPI降幅收斂，一方面說明在微刺激之下工業生產回暖，一方面也有翹尾因素（指上年商品價格上漲對下一年價格指數影響）。

他判斷4月CPI是年內低點，全年呈現兩頭低中間高走勢。

發改委經濟研究所副研究員郭麗岩指出，5月CPI雖然比上月大幅反彈，但從扣除食品和能源的核心CPI變化情況來看，2013年以來都在1.5%至2%的區間內小幅波動，表現較為平穩。

CPI上游的PPI，對經濟形勢和供需關係變化反映更靈敏。5月PPI雖然繼續處於負增長區間，但年降幅比上月收斂0.6個百分點，為五個月來相對高點。PPI在月比和年比的降幅繼續縮小，某種程度上顯示當前工業品市場需求有所回暖。

中新社報導，北京大學經濟學院原副院長曹和平表示，這兩項經濟數據是「雙喜臨門」。

一是經濟恢復穩定指數。二是在結構調整方面的目標有政策依託。原本擔心因調結構而降低經濟增速，但現在緩慢增加，那麼就有餘地結構調整。

加上，PMI已經連三個月在50以上；另外，滙豐銀行的採購經理人指數從47直飆49，逼近50景氣榮枯標準線。說明經濟處在擴張狀態，企業庫存逐漸下降，採購增加。

唐建偉指出，下半年通膨主要看需求。大陸央行近日宣布定向寬鬆，釋放流動性不到人民幣1,000億元，對需求全面刺激有限，因此預計下半年需求不太會有特別明顯的改善。全年通膨預估3%左右，GDP增速在7.5%左右。

【2014/06/11 經濟日報】