利空出盡 日股吸金向前衝

記者陳欣文／台北報導

　據最新資金流向統計，上周日股基金淨流入逾44億美元，不僅是今年單周最大淨流入，也創下近11個月單周吸金之最；美股基金卻在企業財報雜音的干擾下，調節賣壓湧現，上周淨流出50億美元。新興市場的買氣持續回籠，全球新興市場基金連續3周吸金，累計淨流入逾84億美元。

　摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）指出，日本消費稅上調4月1日上路後，日股一度陷入震盪，但經濟預測多已反映負面衝擊，帶動股市展開利空出盡走勢，近一周上漲4％。

　羅伊德認為，日本調高消費稅後，預期將對4～6月經濟增長造成影響，但7～9月將重回成長軌道，此外，日本政府已通過5.5兆日圓的經濟配套政策因應，並強調必要時將進行更多寬鬆措施，目前市場預期7月擴大寬鬆力度機會較大。

　除外資買氣漸有回籠，內資也蠢蠢欲動，全球最大退休基金的日本退休金（GPIF）可望在夏季增加股票配置比重，從12％調升至20％，券商預估將帶動約4.6兆日圓進入股市。

　羅伊德說，日股獲得內外資同步挹注，資金活水不虞匱乏，可望帶動日股擺脫盤整格局，再者，市場預期第2季將有更多財政與貨幣政策推出，料將降低日股下檔風險。

　德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，日本央行總裁黑田東彥誓言實現2％的通膨目標，此外，美股等已開發國家股市回升亦有助於拉抬日股，且日本央行將維持質量兼俱的寬鬆計畫，直到穩步實現物價目標。

　他認為，雖然增稅不利日本短期消費動能，預期寬鬆貨幣政策與企業資本支出回升仍將支持日股後續表現，尤其從價值面來看，日股目前本益比低於美股與歐股，只要經濟能安然度過消費增稅衝擊，本益比可望挑戰金融風暴前的水準，日股仍有重新評價的空間。

　群益東方盛世基金經理人陳培文指出，日本自4月1日起提高消費稅，市場普遍預估民眾消費力道在3月預先進行消費搶購後，接續將令各項產品陷入短暫疲弱調整期，使日股今年表現震盪。

　但是國際家電大廠Panasonic接單狀況，反應日本景氣狀況超乎預期，且政府年金投資基金（GPIF）棄債轉股，擬提高日股投資比重，也令外資在本季轉賣為買，他指出，日股後續仍值得期待。

日期：2014年04月23日