買氣回籠 債券市場全面吸金

記者陳欣文／台北報導

　隨市場投資氣氛改善，債券資金動能逐漸回穩，今年全球主要債市首見全面吸金，其中投資級公司債買氣連旺22周，上周淨流入近17億美元，吸金動能不墜；新興債上周吸金逾10億美元，創下今年單周最大淨流入紀錄，甚至超越高收益債的4.9億美元吸金量。

　摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）指出，以美國為首的全球市場在金融海嘯後積極去槓桿並打銷呆帳，整體企業的資產負債表良好，搭配市場流動性仍相當充沛、資金籌措成本低，市場對投資級企業債券仍維持一定需求。

　摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，去年國際資金已大幅流出新興債基金逾200億美元，隨著市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，新興債買盤逐漸回籠，推升3月以來走勢強力反彈。

　皮耶指出，就需求面來看，市場對新興債偏好度仍高，今年1月新興市場企業債發債量高達380億美元，新興主權債也有270億美元的發行量，由於第2季將是新興債到期高峰，可望趁低利率環境再發新債，提供新興債較好的技術面支撐。

　富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，今年以來新興國家面臨外在聯準會漸進縮減量化寬鬆規模的壓力，內部又有經濟成長減緩、債信被降等、升息或地緣政治風險利空影響，但以花旗新興債指數而言，多數債市在利空焠鍊下反而已有逆勢上揚情況。

　他指出，主要原因在新興國家債市在歷經去年修正，殖利率被拉升後而展現吸引力，尤其只要有些經濟面改善或政策面的利多觸媒，即可見債匯市齊揚的反彈表現。

　德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，目前相對偏好強勢貨幣計價新興主權債及新興公司債，兩者殖利率分別為6％、5.5％，接近或高於全球高收益債的5.5％殖利率，建議以多元布局取代重押單一券種，以廣納各種投資機會，以多元找收益的方式是增加收益來源。

日期：2014年04月08日