歐股步入主升段 成熟國首選

記者孫彬訓／台北報導

　相較美股衝上新高後，價值面相對不再便宜，歐股才正要踏上主升段。美銀美林證券分析，道瓊歐洲600指數本益比尚低於S&P500指數，僅回到自1998年以來的平均水準，雖歐股價值面略高於日股，但每股盈餘成長率與股東權益報酬率都優於日股，建議投資人前進成熟股市時，歐股可做為首選。

　ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，俄羅斯、烏克蘭的小區域地緣政治影響有限，市場關注的還是基本面是否明確復甦，以3月最新的經濟成長預估，目前歐洲央行（ECB）已調高今年經濟成長率由1.1％上修至1.2％，明、後年則達1.5％與1.8％。

　此外，觀察近期歐元區經濟指標普遍轉強，且2月核心CPI年增率由0.8％攀升至1％，顯示需求面未如預期疲軟，對歐洲經濟復甦與歐股走勢抱持正面樂觀。

　鋒裕歐洲股票客戶投資組合經理費歐娜（Fiona English）認為，現在看好歐洲市場有三大理由，包含總體經濟展望佳、企業獲利有望改善、股票評價上調及資產持有水位仍低。

　費歐娜提到，歐股的價值面提供支撐，MSCI歐洲指數本益比相對於美股本益比，較1980年以來的平均水準還低約一個標準差，顯示相對美股而言，歐股便宜許多。

　施羅德投信產品研究部協理林良軍說，預期由低庫存水準所帶動的循環性回補，將成為今年推升歐元區經濟成長回到1％以上的強勁支撐。

　施羅德投資預估，歐元區今年經濟成長率可能達到1.1％，略高於歐洲央行所預估的1％。

　元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，歐洲企業在經歷連續三年去槓桿過程後，目前手中現金充足，可望於今年開始提高股利、股票購回或進行併購等，有利提升ROE。

　群益投信副總張俊逸指出，歐元區製造業PMI數據表現亮眼，經濟問題較大的國家，如法國、西班牙及愛爾蘭，企業信心均顯著上升，對於歐股持正面看法。

　富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，今年在景氣復甦、資金回流與企業獲利回升三大利基簇擁下，可望持續推升歐股續揚。

日期：2014年03月14日