國際金融市場振盪 美元反更強

編譯任中原/報導/聯合報
最近國際金融市場大幅震盪，美元匯率也展現強勢，再度印證了「市場越亂，美元越強」的鐵律。紐約時報匯整經濟學者的說法指出，在足以挑戰美元的貨幣出現之前，這種「美元陷阱」現象將不會消褪。
紐時指出，最近新興市場發生資金外逃與貨幣貶值，與美國聯準會的「量化寬鬆（ＱＥ）政策」開始退場有密切關係。新興市場國家本身固然存在一些問題，但聯準會改變政策確有推波助瀾的效果。面對市場動盪，投資人故技重施：資金從高風險資產及其他貨幣撤離，轉進美元及美國公債。
ＱＥ開始退場，美國公債殖利率理應上升；然而正因為資金撤離新興市場，反而使美國十年期公債殖利率從去年底時的百分之三點○三，下降到目前的百分之二點六八。
康乃爾大學經濟學教授卜拉薩表示，「你可能會認為，當美國採取某種政策而引發全球性金融危機後，美元將喪失重要性；然而實際情況完全相反。我們現在看到新興市場陷入困難，但這只會使美元更強勢。」
卜拉薩強調，在經歷過經濟大衰退之後，美元在全球金融體系的核心地位只升不降。他強調，「其他國家基於安全及交易便利的理由，並沒有其他的路可走。」
許多人曾提議改用歐元、人民幣，或國際貨幣基金特別提款權來替代美元。這些貨幣目前在國際金融界已經擁有一席之地，未來可能更加重要。
美元這種「特權」，對美國有利有弊。例如依靠利息收入的退休者，便因利率下降而受損；但美國政府的舉債成本降低，而企業界及購屋者的貸款負擔也將減輕。
卜拉薩指出，「目前的體系雖不完美，卻是既有的最佳體系；在沒有更好的體系出現之前，世界似乎只能緊抓美元不放。」