國際信評機構惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮指出，數以兆元計的理財產品將在6月到期，且大陸央行仍不願向市場注入大量流動性資金，「如果央行政策方向未變，7月前銀行間同業拆借利率還會繼續上升」。

21世紀經濟報導引用惠譽數據稱，截至今年第1季，大陸理財產品的規模已高達人民幣13兆元。朱夏蓮指出，「其中很大一部分將在6月到期」，短期內，償還這些即將到期的理財產品，將是大陸銀行需要面臨的最大問題。

中國銀行業一直無法擺脫影子銀行可能帶來的風險。惠譽日前點明，大陸銀行直接或間接參與了四分之三的影子銀行交易，一旦後者發生問題，沒有銀行能全身而退。

惠譽估計，去年中國大陸非傳統信貸總額高達34兆元，包括銀行表外交易（委託貸款、信用證、承兌票據等）14.5兆元、企業債7.7兆元、非銀行金融機構信貸（信託公司等）11.7兆元。

朱夏蓮表示，影子銀行和利率市場化共生，意味中國銀行業將面臨存款脫軌和利差收窄的雙重困境，將侵蝕銀行大規模融資的能力。

她強調，信貸擴張涉及越來越多金融機構，系統性風險不斷增大；不過，信貸規模快速擴張不必然導致危機。

惠譽指出，與國有大行相比，中型銀行的流動資產更薄弱。過去3年，中型銀行發行的理財產品規模占存款規模的比例，從2010年的10%左右升至今年3月的近30%，國有大行發行的理財產品則不足存款總額的5%，「中型銀行理財產品還本付息的壓力相對更大」。

儘管流動性緊張已經持續一段時間，但對於是否為市場注入流動性，大陸央行的態度仍顯猶豫，銀行間同業拆款利率持續攀升。

朱夏蓮認為，央行猶豫的潛在原因之一，就在於房地產市場，央行需要在保持房價溫和可控和滿足流動性需求之間尋找平衡點。「現在還難以判斷同業拆款利率繼續上升是否會對一些機構產生壓力，如果有需要，當局有能力對某些機構一對一地注入流動性」。

【2013/06/20 經濟日報】