工商時報【許嘉玲】



2011年底將近，台股在各類股輪動激勵下，12月來突破年初高點，且指數仍逐步墊高，整體氣勢偏佳，第一金投信萬得福基金經理人杜立民表示，近期美歐經濟顯露佳績，包括美國消費活動、耐久財訂單等都見轉佳跡象，中國景氣亦維持擴張力道，預料此好轉情勢有助加快全球復甦腳步，而台灣在基本面轉佳、2011年經濟成長率（GDP）可望逐季走高等多方題材發酵下，預期台股多頭氣勢依舊，指數上攻氣勢十足。

展望2011年，有鑑於美國總經數據有好轉跡象，且耶誕銷售優於預期，預示美國景氣可望持續向上，隨歐美景氣持續復甦、需求日益回溫，可望活絡全球產業；尤其，2011年第1季在元月國際消費性電子展（CES）及中國農曆年提前拉貨效應等利多題材提振下，杜立民表示，電子業可望淡季不淡。

至於傳產部分，因美元仍偏弱，杜立民表示，在熱錢效應下將推升亞幣升值行情，金融股、資產股可望從中受惠；此外，兩岸ECFA明年正式開展，中國通路、內需、航運、觀光、百貨等兩岸概念類股亦將有所表現，值得後續留意。

觀察中國市場近況，11月通膨加劇引發中國政府於25日再度祭出升息動作，上調金融機構人民幣存貸款基準利率1碼（0.25個百分點），而此舉措亦引發市場關切大陸是否將走上貨幣緊縮之路？杜立民認為，若從中國基本面觀之，其11月份採購經理人指數（PMI）依舊維持在50水位以上，且創下7個月來新高水準，由此觀之，中國經濟動能仍舊呈現強勁成長，看來政府祭出的打房、宏觀調控等貨幣緊縮措施，對中國實體經濟發展影響不大。

就台灣經濟表現來看，11月中旬，行政院主計處再度調高我國2010年經濟成長率（GDP）至9.98％，單季GDP最高點出現在今年第一季13.59％，隨後呈現逐季下滑。至於2011年GDP成長率為4.51％，雖低於今年，但將自第1季3.09％呈現逐季上揚至第四季5.74％。若依照以往國內GDP成長率與台股加權指數分析，二者波動方向呈現同趨勢之正相關關係，換言之，2011年台股趨勢偏向樂觀，加權指數仍有持續攀升之空間。

文章來源: 中時