文章來源： MARBO 萬寶特刊　2004冬季號

　買台灣股票基金，到底會不會賺錢啊？這個問題讓人很困擾，要說會賺錢，不少人抱很久、也套很久，要說不會賺錢？找幾段股市走多頭、行情大漲升的期間，不少股票基金表現可是嚇嚇叫。

　挑股票，怕碰到地雷股，選個股，擔心行情大漲、自己抱的股還下跌，賺指數、賠差價。

　好吧，重新回到股票基金找機會，再認真思考一下，到底能不能從股票基金賺到錢？怎樣才能靠股票基金、賺到股票上漲的錢？千言萬語、百千法則，歸納起來，就是「選時機」、「挑標的」、「用策略」三個核心重點。

　其實，三個心法互相為用，操作得當，不見得百戰百勝、絕對獲利，但是，真能夠大大地提高賺錢的機會。

☞心法一：選時機

　你一定聽了很多投信、投顧公司的說法，股市難預測、時機難挑選，如果要挑時機、常常會錯失不少好時機，不如用「時間」對抗「時機」，長長久久一直買基金、一直抱基金，時間站在投資人這一邊。

　這個說法，也不能全說錯，趨勢往上走、經濟向上成長、股票上漲了，基金淨值也愈漲愈多、愈走愈高，抱愈久、賺愈多，所以，有一派「阿多仔」公司的基金，永遠抱一堆股票，他們的邏輯是，你會買基金，就是要專業經理人幫你選股、買股票。

　基金經理人的用處，不在找買股票的時機，而是，不論任何時候，都要去排「好股票」買進。

　只是，這個方法放到台灣股市，呵，有點不適用，為什麼？你去算一算看，過去十數年，每一年台股的指數，高點、低點可以相差2500點。

　喂，2500點，有些個年頭差距更大，一差3000點、4000點，像2000年前後，指數從5400點漲到10393點，然後也可以再跌到4555點，這一來一往，輸贏可會嚇死人。

　台灣的股票基金，大部份時候都抱著一堆股票，行情走多頭，抱9成持股，行情走空頭，頂多降低到7成，抱歉，就是不定要有股票，按照這種作法，你選的基金再棒、基金經理人再頂尖，大賠、小賠一樣會賠錢。

　以最慘的一年來說好了，2000年那一年，指數從第一季的10393點，一路跌到年底的4500點，那一年，所有的股票基金全部跌得慘兮兮，無一倖免，你要不自己挑好時機出場，肯定跟著慘賠，當年高點買進的人，不要說太高，就7000點、8000點吧，即使抱到現在，一樣都賠錢。

　進場時機重不重要？太重要了，記得美國發生911事件以後，台股一度跌到3411點，乾脆抓個整數，從4000點起算好了，如果在那個市場恐慌、行情跌到全民亂講的時機，進場買台灣股票基金，管它「阿貓、阿狗」，都讓投資人大賺錢。

　如果是在萬點進場、買進台股基金的人，很不好意思，再數一數二、極頂尖的基金經理人，照樣幫你「賠錢」，不是這些人不好，而是時不我予嘛。

　台股什麼時候才是高點？低點？我認為，不要預設立場，倒是大漲大段以後，像是5成、7成以後，風險自然升高，下跌3成、5成以後，也有機會反彈，確切的指數位置，要隨時空環境做調整。

☞心法二：挑標的

　台股基金將近200檔，很難說檔檔是強檔，每一次行情大漲的時期，大家的績效真的差很多，同一段大多頭行情裡，有的股票基金淨值，一漲50%、60%，超優秀的更達70%、80%，不過，你去翻翻績效表現，也會發現，有的竟然只上漲10%、20%。

　而且，如果去抓不同的期間，每一家投信、每一檔股票基金的績效排名，都可能發生前後順序的變化，真的是「橫看成嶺、側成峰」。

記得，下一次再看「基金績效排行」這玩意兒，要先弄清楚，抓的是那一段期間做比較。

　說到挑標的，現在，能選的「台股股票基金」，愈來愈多樣了，除了大家熟知的股票基金，還有新增加的「指數基金」-ETF，另外，有的投信要發行「加權股價指數基金」。

　為什麼要買股票基金，就是希望賺股票錢，以前，大部分的股票基金，上漲的幅度，多比大盤指數上漲的幅度還大，碰到有行情時，當然是挑股票基金。

但是，股票基金要比大盤指數漲更多，愈來愈不容易，能夠和指數漲幅相等，也算不錯了，ETFs就是這種產物，號稱是「基金」，其實，操作實務面就像一檔股票掛在盤面上，能融資、也能融券。至於「加權股價指數基金」，真的是一檔基金，投資人買進以後，賺的是上漲、多頭的錢，碰到股市處在空頭，也是沒輒。

　再回到挑「股票基金」這回事，參考過去的績效，還是有一點用處，先挑公司、再挑基金。但是，不是去挑過去一年、績效前10名的基金，因為連續勝出的機率不大，不如在表現前四分之一排行榜中去挑，看看一家公司3個月、6個月、1年、2年、3年的績效，以平穩的為主，至於績效猛爆型、忽然大竄起的股票基金，最好更深入了解一番。

　看看統計數字吧，過去這麼多年，從來沒有一家投信公司、一檔股票基金，績效連續3年名列前茅。

☞心法三：用策略

　要找對時機、挑對標的，投資股票基金才能賺錢，這一點，大家都知道，但是，仙人打鼓都有時錯，更何況處在茫茫股海中，何時下手、何處著手？才能百戰百勝？恐怕上帝也不知道。

　這就是為什麼要靠策略，來當導航器，行情難預估、策略倒是可掌握，說穿，不過就是「分批」、「分散」、「有買」、「有賣」。

　說到分批，就是一般所說的，定期、定額進場買進的方式，只是，怎麼買？當中有點玄機，觀察過去這麼多年，投資人的操作方式大多是，股票上漲一大段以後，市場熱了、指數高了，才意亂情迷、準備要進場做長期投資。

　例如，台股指數從去年的4044點、一路上漲，有些人在指數漲到6500點、終於看好股市，開始扣款買股票基金。

　2000年那一年更扯，指數在8000點到1萬點這一帶，定期定額增加的人數最多，大家爭先恐後衝進場，隨著指數從相對高檔、真的走到高檔，一路愈買、成本愈高。

　這要畫成一條曲線，就像一個罩頂的大圓頭，從左邊耳朵、爬上頭頂，上頭晃一圈以後，接著往下滾、跌到右邊耳朵，賠到皺紋一大堆，有如一條「光頭曲線」。

   等到指數從高點掉下來時，剛開始還沉得住氣，隨著行情愈跌愈深，終於在指數跌破5000點、4000點時，停扣、不投資了，有的更認賠贖回，結果當然是個「慘」字。

　說到策略，不妨搭配「找時機」、把進場先後順序調一下，在指數大跌一段以後，開始下手，像是現在的5500點以下，一點一滴買下去，一個月扣500、1萬都可以，要扣多久？先不管，反正錢不多、即使行情再跌，壓力也不大。

　而且，有氣力跟著扣下去，綜觀全球，股市都是漲漲、跌跌、漲上去、跌下來，一直循環，沒有說跌到歸零的，下跌的「半山腰」進場分批買股票基金，比的就是「烏龜比命長？、「總有一天等到你」。

　就這樣，行情跌8個月、13個月、21個月，終有翻揚的一天，這種挑時機、選標的、小量分批進場法，一路買下去，從下跌買到上漲，畫成曲線、就像兩邊嘴角上揚、一張微笑的嘴，就稱為「微笑曲線」投資法。

　下跌的時間愈長、後來下跌的幅度愈大，就表示買進的「低價貨」愈多，投資成本也愈低。

　採用這種投資法，不怕行情跌、只怕跌得不夠多、不夠久，至於行情愈跌愈深的過程中，要不要跌愈多、扣款金額也多一點，自己量力而為，這一路，就「笑」著、慢慢買進。

　買進說完了，再來說賣出，前頭提到、大家也都知道，行情沒有只跌不漲，同樣地，也沒有只漲不跌的，當一路定額、不定期，定期、或不定期買進股票基金，經過一段日子以後，手頭上想必也累積了一堆投資「部位」。

　接著，總該找時候賣了吧，當行情漲上去了、超過成本、市場開始加溫、發熱時，再一路賣出，賣光了、就等待，一時半刻，不要急著又進場，就用這種模式，循環分批進、分批出。

　講到分散，就是投資的股票基金，不要單押，進場時候到了，不妨挑幾檔，分散做配置，從中做比較，再決定要不要轉換，不一定要從一而終。

　再提醒一次，買進時，採取「微笑曲線買進法」，賣出時，採用「光頭曲線賣出法」，用這種策略投資股票基金，只有行情趨勢向上時，一路獲利了結慢慢賣，可沒有什麼在行情跌到低檔時，停扣觀望、甚至還認賠出場。

　十幾年來，台股有上有下，股票基金淨值有漲有跌，能夠趨勢走跌時，找時機、挑標的慢慢買，趨勢走揚時，選日子、慢慢賣，不要猴急，上漲時一次大進，下跌時又一次大出，從股票基金撈錢進口袋的機會，不就大大地增加了嗎？