美、中經濟為金融市場捎來喜訊：美國房市多項領先指標亮眼，包括新屋開工、營建許可及建商信心持續成長，中國經濟築底跡象明顯，加上希臘有望獲得資金，利多消息帶動信用債上揚。

儘管如此，歐債不確定性仍存。雖然德國官員對提供西班牙有條件式的援助抱持開放態度，代表德國立場可能轉變，不過，西班牙七月銀行業不良放款達1,693億歐元，且預期未來可能更高，在西班牙未鬆口接受紓困前，財務問題仍是市場上的不定時炸彈。

葛洛斯在投資展望中再一次演繹「火圈」概念，比較一些國家的財政狀況。他指出，從國際貨幣基金組織（IMF）、美國國會預算辦公室（CBO）及國際清算銀行（BIS）報告繪出的「火圈」顯示，美國的資產負債表、財政赤字及財政缺口都著火了，但消防隊顯然還在睡覺。

除了美國外，葛洛斯認為，日本、希臘、英國、西班牙和法國可以合組債務國「無賴聯盟」。相較下，赤字與財政缺口相對受控的為加拿大、巴西、墨西哥，還有中國及一些新興市場。一般來說，新興市場國家負債較少，金融體系較不發達，美國及其他「債癮」深重的國家，要戒除看來無比艱難。

PIMCO新興市場債券投資團隊總監騰立銘（Ramin Toloui）估計，全球GDP成長疲軟將延續至2013年，而成熟市場核心國家將推行非常積極的貨幣政策，刺激經濟再膨脹；對許多新興市場的決策當局而言，在全球經濟成長放緩下，積極的財政擴張政策不大可能持久地推高經濟成長率，頂多運用財政及貨幣政策減緩成長降溫衝擊，但不會為讓經濟恢復原先成長速度，推行過度積極的擴張政策，因為政策要付出的代價變大，包括導致信貸或投資失衡，甚至是負債居高不下。

騰立銘預估，在全球失衡下，投資人終究要調整資產配置，不再一面倒地集中投資傳統的成熟市場，而是增持新興市場資產，因為將有更長期的力量推動新興市場經濟表現。

建議此時投資應跟隨資金腳步：全球資金將追捧穿著「乾淨的髒衣服」國家公債，實質利率誘人的其他新興市場（巴西、墨西哥、南非），優質的公司債等都提供一些誘人的機會。操作上，美國聯準會本周四晚上舉行FOMC會議，柏南克談話與會後聲明是市場關注焦點，此外，美國將公布新屋銷售與房屋銷售，則是確立房市是否持續復甦的關鍵指標。